前8月民企發(fā)債占比不足一成 融資困局待解
一位公募基金債券交易員道出了國(guó)企、民企發(fā)債規(guī)模懸殊背后的市場(chǎng)心態(tài)：“出于風(fēng)控考慮，投資者普遍存在國(guó)企偏好，原因很簡(jiǎn)單——一旦企業(yè)出事，國(guó)企往往有政府兜底，民企幾乎不可能?！?/font>
另一位券商交易員說(shuō)：“一般來(lái)說(shuō)，AA級(jí)以下的民企債券我們不會(huì)碰，民企短融則一概不拿。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好，而且發(fā)債人信息都披露不太牢靠，只好選擇和政府關(guān)系比較近的?！?/font>
某合資券商的一位固定收益部董事對(duì)本報(bào)記者表示：“幫助民企發(fā)債是一件頭疼的事，單是在前期材料準(zhǔn)備階段，就需要找地方上各個(gè)行政部門(mén)蓋章，這往往要拖很久，遠(yuǎn)不如國(guó)企來(lái)得便利?！?/font>
交易商協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)時(shí)文朝在去年出版的《中國(guó)債券市場(chǎng)：發(fā)展與創(chuàng)新》一書(shū)中表示，由于中國(guó)債券市場(chǎng)是在政府扶持下、為政府解決問(wèn)題而發(fā)展起來(lái)的，“因此，我們的監(jiān)管理念總是或多或少地帶有為政府解決問(wèn)題的觀念，偏向于為搞活國(guó)有大中型企業(yè)服務(wù)?！?/font>
求解民企融資困局
實(shí)際上，民企融資難可謂老生常談了。由于民企主要屬中小企業(yè)，因此民企融資難往往就是中小企業(yè)融資難，而這一問(wèn)題無(wú)論國(guó)內(nèi)國(guó)外均不同程度地存在。
多年來(lái)，監(jiān)管部門(mén)不斷出臺(tái)各類政策扶持中小企業(yè)融資，要求給予其與國(guó)企、外企同等的待遇，銀監(jiān)會(huì)更是要求商業(yè)銀行中小企業(yè)貸款增速不得低于全部貸款增速。然而民企或者說(shuō)中小企業(yè)的融資困局，始終未能得到根本性的緩解。
接受本報(bào)記者采訪的多位銀行業(yè)內(nèi)人士均表示，民企往往存在先天不足，例如規(guī)模偏小、公司治理存在缺陷、財(cái)務(wù)狀況不佳、信用條件差等；很多民企缺少土地使用權(quán)、房產(chǎn)權(quán)等銀行普遍愿意接受抵押的物權(quán)，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)在為民企提供貸款時(shí)須面對(duì)更大的風(fēng)險(xiǎn)。
某大型銀行對(duì)公業(yè)務(wù)經(jīng)理告訴本報(bào)記者：“中小民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表普遍不規(guī)范，大多雇用兼職會(huì)計(jì)，有時(shí)候一個(gè)會(huì)計(jì)負(fù)責(zé)幾家中小企業(yè)的報(bào)表編制，這樣銀行怎么敢放貸款呢？”
據(jù)本報(bào)記者了解，目前銀行對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)的貸款門(mén)檻偏高，限制了企業(yè)申請(qǐng)貸款，并且貸款利率偏高，加重了企業(yè)財(cái)務(wù)成本。另一方面，銀行對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)的貸款種類不多、額度不大，不能滿足企業(yè)做大做強(qiáng)的資金需求。
為突破上述限制，近年來(lái)聯(lián)保貸款模式廣為流行，尤其在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的江浙地區(qū)，民企通過(guò)血緣和友情紐帶結(jié)成擔(dān)保圈，相互為對(duì)方融資提供連帶責(zé)任擔(dān)保，從而形成了盤(pán)根錯(cuò)節(jié)的連環(huán)擔(dān)保格局，這也為今年以來(lái)爆發(fā)的民企擔(dān)保危機(jī)埋下了伏筆。
更嚴(yán)重的是，在貸款和發(fā)債等正規(guī)金融渠道阻滯的背景下，民企只能選擇民間融資，這往往等同于高利貸。在此過(guò)程中，非法集資風(fēng)險(xiǎn)突出，去年以來(lái)，民間借貸崩盤(pán)危機(jī)在全國(guó)多地上演，引發(fā)地方金融動(dòng)蕩。
“要是正規(guī)渠道可以拿到資金，誰(shuí)愿意冒險(xiǎn)借高利貸？”一位不愿透露姓名的分析人士指出，中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)仍以國(guó)有為主，在這種金融體制下，銀行更愿意為國(guó)企提供融資，習(xí)慣于“壘大戶”，缺乏能為中小企業(yè)提供有效金融服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。
全國(guó)人大常委會(huì)原副委員長(zhǎng)成思危近日表示，中國(guó)應(yīng)該集中資金大力發(fā)展社區(qū)銀行，形成大銀行貸款給大企業(yè)、小銀行貸款給小企業(yè)的新型貸款模式，以解決民企貸款難的問(wèn)題。
（董云峰）
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