中興通訊17億巨虧背后：978億銀行授信使用過半

2012-10-22 08:24 來源：理財周報

　　“這些貸款由中國的銀行提供給購買中興設(shè)備的用戶，而這些用戶的支付能力最終取決于當(dāng)?shù)仉娦攀袌龅膶嶋H增長?，F(xiàn)在這一風(fēng)險正在相關(guān)銀行和產(chǎn)業(yè)鏈上數(shù)以百計的中小企業(yè)間互相傳遞，討債已成為中興分包商們的一項重要工作。”一業(yè)內(nèi)人士分析。

　　中國銀行：合作十幾年

　　“中興是中行十幾年的老客戶?！敝袊y行國際結(jié)算部的一位人士透露。從中興多年向中行大筆的授信申請也可以發(fā)現(xiàn)，中興對中行的依賴程度很高。

　　2008年至今，中行是中興授信申請名單上必出現(xiàn)的銀行之一。五年來授信申請金額依次為185億、157億、249億、230億和230億，累計1051億。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，中行的影響力為中興成功籌款起到重要作用。

　　實際上，在中興海外創(chuàng)業(yè)初期，中行不止一次地挺身相助。2009年,正值全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，由于海外運營商資金趨緊，中興急于尋找買方信貸。僅在中國銀行系統(tǒng)，中興通訊就獲得200億授信，由中國銀行深圳分行發(fā)放，該授信額度比2008年增長63%。

　　據(jù)傳，早在1998年,中興完成的第一個海外大單“巴基斯坦全國網(wǎng)改造9600萬美元的項目”就是在中行的指導(dǎo)下完成。

　　“中行的信貸額度來源于其對中興通訊的了解——雙方的海外合作已經(jīng)走到了第十幾個年頭?！敝信d通訊執(zhí)行副總裁韋在勝表示。銀企聯(lián)手，中國銀行也由此獲得進(jìn)軍海外市場的一些重大機(jī)遇。

　　中興的債務(wù)重壓

　　天下沒有免費的午餐。

　　瘋狂貸款之下，2008年至今，中國銀行、國開行、進(jìn)出口行一直占據(jù)中興長期借款金額的前五名席位。以中行為例，截至2011年12月31日，中興身負(fù)中行55.6億元人民幣和8.8億美元的長期債務(wù)。

　　銀行貸款帶來的現(xiàn)金流，增加了公司的財務(wù)成本。2011年，中興通訊支付的利息和銀行手續(xù)費分別為13.7億和3.3億，兩者共占財務(wù)費用的73.9%。2012年上半年，這一比例甚至超過90%。

　　為了歸還銀行貸款，中興不得不出手資產(chǎn)，甚至不惜借新還舊，盡管百般無奈。

　　2011年5月，中興出售了剛中電信有限責(zé)任公司51%股份，并先后9次減持手中國民技術(shù)以換得資金。2012年6月，中興發(fā)行“中興通訊股份有限公司2012年公司債券（第一期）”，發(fā)行規(guī)模共計60億，擬將其中25.82億用于償還銀行貸款。

　　2009至2011年，中興通訊總債務(wù)規(guī)模不斷攀升，分別為503.93億、591.90億和790.79億，資金壓力不言而喻。

　　從債務(wù)結(jié)構(gòu)看，2009年至2011年，中興短期債務(wù)分別為182.02億、210.14億和268.21億，長期債務(wù)分別為89.98億、104.48億和149.81億。

　　2012年上半年，中興短期借款128.9億，其中14.74億為已到期或即將到期的銀行貸款。

　　“中興資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)75%，今年虧損缺口這么大，償債壓力前所未有?！币粋€長期研究中興的業(yè)內(nèi)資深人士稱。