外管局設(shè)委貸辦 3萬億美元外儲探路市場化
上述高管對央行此舉表示歡迎，他還建議應(yīng)該“藏匯于銀行”?！巴鈪R管理要跟上形勢的需要。以前的強制結(jié)匯是因外匯儲備太少了，有這個必要。而現(xiàn)在外儲應(yīng)放開，企業(yè)和個人自愿結(jié)匯?，F(xiàn)在國家的外儲那么高，而銀行的外匯卻很少。”
外管局還稱，開展委托貸款工作以來，通過調(diào)節(jié)外匯市場資金供求，為我國金融機構(gòu)及外匯市場參與主體擴大對外經(jīng)貿(mào)往來提供了良好的基礎(chǔ)條件和融資環(huán)境，較好地促進(jìn)了國家經(jīng)濟社會發(fā)展，擴大了外匯儲備投資范圍與領(lǐng)域，進(jìn)一步促進(jìn)了多元化經(jīng)營管理。同時，始終把防范風(fēng)險放在首位，實現(xiàn)了外匯儲備保值增值。
分析稱可改善外儲回報
我國高達(dá)數(shù)萬億美元的外匯儲備如何實現(xiàn)保值增值，一直是民眾最關(guān)心的話題。
有人認(rèn)為，歐美等發(fā)達(dá)國家“猛開印鈔機”大量投放貨幣，讓中國龐大的外匯儲備面臨縮水風(fēng)險。
張斌對目前中國外儲過度集中的問題表示擔(dān)憂，“集中于美元和有價證券的資產(chǎn)，表面上看名譽價值沒有多大變化，一旦美元貶值，未來的真實收益率是會受到很大侵蝕”。
興業(yè)銀行資金運營中心資深分析師蔣舒對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“如美元處在貶值周期，利息又很低的話，會造成賬面上一定的浮虧。”針對上述情況，張斌認(rèn)為應(yīng)該實現(xiàn)投資多元化。而要實現(xiàn)這一目標(biāo)，首先要實現(xiàn)投資主體的多元化。在他看來，通過委托金融機構(gòu)來實現(xiàn)多元化投資，是一個比較好的渠道。
不過，在蔣舒看來，貸款和美國國債相比，前者收益更高但流動性會受影響?！巴鈨芾碛袀€三性原則——安全性、流動性和收益性。美國國債流動性是最好的，如果轉(zhuǎn)化為貸款，流動性肯定要受損失。不過從收益角度看，貸款的收益率肯定要高于處于量化寬松下的美國國債?！?/font>
張斌認(rèn)為，我國的情況比較特殊，外匯儲備量太大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了基于流動性和安全性的外儲需要。我國外匯儲更突出的問題不是安全性，而是收益問題。但高收益一定意味著高風(fēng)險，這是沒法規(guī)避的，我國的外匯儲備需要追求更高的收益，不能因為害怕風(fēng)險就不做了。
對于藏匯于民的呼吁，張斌表示：“關(guān)鍵在于匯率形成機制的改革，不能有太強的人民幣升值預(yù)期。如人民幣升值預(yù)期太強烈了，拿外匯以后就是賠錢，當(dāng)然沒人愿意拿了。”
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