被寵壞的日元：G20連夜磋商聲明給打圓場
波動
“G7已經(jīng)作出了一個非常明確的聲明，我想G20也會回應，匯率不應成為競爭性貶值的工具。”英國財政大臣奧斯本（George Osborne）在莫斯科稱。
包括日本在內(nèi)的G7由主要發(fā)達國家組成（還包括美國、英國、法國、德國、意大利、加拿大），戲謔的是，奧斯本所稱的G7聲明本意是維穩(wěn)國際匯率市場，結(jié)果卻一度成了添亂者。
當?shù)貢r間12日，G7聯(lián)合聲明通過英格蘭央行網(wǎng)站發(fā)布，聲明原文中有這樣一段話：“我們重申長久以來的承諾：由市場決定匯率，同時密切協(xié)商在外匯市場上的行動。我們重申，各自的財政和貨幣政策一直以來且在未來仍將旨在通過使用國內(nèi)工具達成國內(nèi)的目標，不會干預匯率?！?/font>
這一度被市場理解為“日元繼續(xù)貶值無壓力”的信號，但一名代表G7的官員隨即出面澄清。市場這才意識到聲明同時強調(diào)，匯率過度波動會影響經(jīng)濟和金融穩(wěn)定，G7將密切關(guān)注匯率市場并在適當?shù)臅r候進行合作。此時，日元匯率突然反轉(zhuǎn)，對美元一度沖高到93.69。
急漲急跌間，G7關(guān)于匯率的這份聲明被調(diào)侃為危機公關(guān)的敗筆。但值得關(guān)注的是，“匯率過度波動會影響經(jīng)濟和金融穩(wěn)定”這句話也出現(xiàn)在了G20的聲明中。
對于接下來的市場走勢，投資者仍在觀望。盡管一些押注做空日元的人已經(jīng)賺得盆滿缽滿，最有名的莫過于媒體援引知情人士的話稱，對沖基金巨鱷索羅斯（George Soros）押注日元貶值賺了近10億美元。
有近10年外匯交易經(jīng)驗的劉先生卻對本報記者說，日元并不好玩。他說，在這一輪日元的貶值周期內(nèi)，他沒有下手操作但不后悔。
“雖然同為避險幣種，但比起美元及歐洲貨幣，日元更難判斷。”他說，日元靜若處子、動如脫兔。一旦動起來，總把那些后知后覺的投資者遠遠地拋在身后。
2月20日，日本將公布1月份進出口數(shù)據(jù)。從目前日本經(jīng)濟疲軟的基本面來看，通過繼續(xù)貶值刺激出口依然是第一選擇。2012年第四季度，日本實際GDP環(huán)比下滑0.1%，這是日本經(jīng)濟連續(xù)第三個季度出現(xiàn)負增長。在內(nèi)需對GDP增長的貢獻率為0.1%的情況下，出口下滑3.7%成為了拖累。
指揮
以量化寬松引貨幣貶值的做法，日本央行不是第一個。這也不難理解“德拉吉們”的態(tài)度。
《華爾街日報》近日發(fā)表評論稱，發(fā)達國家財長們正在為他們國家所實踐的“貨幣民族主義”興起而扼腕。
上述評論稱，安倍對于日本央行獨立性的政治干預令人遺憾，但他只不過是這支隊伍的跟隨者，并不是領(lǐng)頭羊。自金融危機以來，每個主要國家央行都已讓自己成為國內(nèi)經(jīng)濟政策的代理機構(gòu)。而伯南克（美聯(lián)儲主席）是這輪“貨幣民族主義”的“指揮”（band leader）。
在2008年發(fā)生金融危機以來，最早進行量化寬松的是美國，而且到現(xiàn)在美國已經(jīng)推行到了第四輪（QE4）；繼美國之后的是歐洲央行。從2007年到2012年，僅美聯(lián)儲一家就把自身的資產(chǎn)負債表從近9000億美元擴張至近3萬億美元。歐洲央行陸續(xù)釋放了上萬億歐元的流動性。在推行這些量化寬松時，哪家央行都不可能打著要匯率貶值的旗號，最拿得出手的是促進經(jīng)濟復蘇。
但是，絕不能否認人們對于使用匯率來保護經(jīng)濟的潛在沖動。一位來自法國的經(jīng)濟學家曾經(jīng)對本報記者表示，如果美國和中國愿意做出暫時的讓步，以歐元貶值的做法來促進歐洲經(jīng)濟復蘇會更有效。
（于艦 盛媛）
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