日元半年貶值23%影響中國：汽車笑 軟件哭
電子元器件：業(yè)內(nèi)分化明顯
一位券商電子元器件分析師接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，日元貶值對電子元器件行業(yè)公司影響不一：有的公司業(yè)務(wù)以美元結(jié)算，影響偏中性；也有公司因?qū)θ者M(jìn)行原材料采購而獲益；但若客戶為日企且以日元作為結(jié)算單位，或競爭對手是日企，則對國內(nèi)企業(yè)存在一定的負(fù)面影響。
例如順絡(luò)電子（002138，收盤價(jià)15.19元）所在的電感行業(yè)市場競爭較激烈，日本太佑、TDK是公司主要競爭對手。董秘在3月11日2012年度業(yè)績說明會上表示，日元貶值使公司產(chǎn)品價(jià)格下降的潛在影響在今年一季度尚未明顯體現(xiàn)，不排除以后將對產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)生負(fù)面影響。
再如生產(chǎn)應(yīng)用于單反相機(jī)濾波片的水晶光電（002273，收盤價(jià)35.12元）于今年2月19日、4月9日在投資者互動平臺上回應(yīng)日元貶值影響時(shí)表示，因所處行業(yè)特點(diǎn)，如數(shù)碼相機(jī)客戶群基本集中于日本市場，公司日本區(qū)業(yè)務(wù)有部分訂單以日元結(jié)算，日元走低會對公司造成一定影響。
記者了解到，行業(yè)中一些公司存在對日業(yè)務(wù)，但以美元結(jié)算，如從事柔性電路與材料的研發(fā)和生產(chǎn)的丹邦科技（002618，收盤價(jià)14.56元）對日業(yè)務(wù)占比逾六成，公司董秘凌友娣此前在接受記者采訪時(shí)表示，日元貶值對公司影響不大，一方面公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)基本以美元結(jié)算、還有部分港元；另一方面，公司主要材料從日本進(jìn)口，從這個(gè)角度來看，是受益于日元貶值的。
另有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本輪日元貶值或令液晶面板制造商京東方A（000725，收盤價(jià)2.41元）受益。公司在2011年年報(bào)中曾對外匯風(fēng)險(xiǎn)作出敏感性分析：日元匯率變動使人民幣升值5%將導(dǎo)致股東權(quán)益和凈利潤增加3.89億元。此外公司2012年半年報(bào)顯示存在169.04億日元短期借款。
因京東方A2012年年報(bào)尚未披露，記者以投資者身份致電上市公司，證券辦工作人員表示，日元貶值對公司有一定的積極影響，公司有部分原材料會從日本采購，但整體正逐步實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化配套，例如8.5代線基本國產(chǎn)化。公司年報(bào)中仍將對匯率變動問題作敏感性分析。
軟件外包：日元貶值有負(fù)面作用
一位軟件行業(yè)分析師在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，日元貶值將使軟件外包行業(yè)業(yè)績承壓，特別是對以日元結(jié)算的軟件外包企業(yè)存在負(fù)面影響。
以海隆軟件（002195，收盤價(jià)11.02元）為例，公司對日軟件外包業(yè)務(wù)占比逾七成，2012年業(yè)績增速較2011年大幅放緩，實(shí)現(xiàn)凈利0.66億元，同比增2%。而在2011年凈利增速高達(dá)43.73%。按地區(qū)劃分，海隆軟件在日本地區(qū)營收為3.175億元，同比增長1.87%，毛利率同比下降4.43%。公司還持有6.18億日元貨幣資金。
上述分析師對記者提示，業(yè)績增速放緩也影響到公司2011年推出的股權(quán)激勵方案的實(shí)施，其考核條件之一為以2010年扣非后凈利潤為基數(shù)，經(jīng)折算的2011年～2013年扣非后凈利潤分別需同比增長50%、13.33%和11.77%。而公司2012年扣非后凈利為5706.18萬元，同比降3.85%。
在4月10日的減資公告中，公司表示，因2012年業(yè)績指標(biāo)不符合第二期解鎖條件，擬回購注銷激勵對象已獲授但尚未解鎖的限制性股票共計(jì)60萬股。同時(shí)公司在年報(bào)中坦承，長期人民幣升值趨勢及日元匯率波動將是壓迫經(jīng)營業(yè)績的重要因素。對日本客戶主要采用日元結(jié)算，運(yùn)用的遠(yuǎn)期結(jié)匯等金融工具已無法完全覆蓋日元貶值帶來的影響，日元貶值直接壓縮公司凈利潤空間。對此，一位公司高管婉拒記者采訪，證券事務(wù)代表高冬冬則建議記者參照年報(bào)內(nèi)容。
海通證券在4月10日發(fā)布的研報(bào)中表示，海隆軟件四季度單季營收同比下降12.6%，環(huán)比下降20.6%，毛利率水平同比下滑9.0個(gè)百分點(diǎn)，營業(yè)利潤率水平降至2010年以來單季數(shù)據(jù)的最低點(diǎn)，顯示出公司業(yè)績已初步受到日元匯率貶值的不利影響，因此將投資評級由“買入”調(diào)低至“增持”。
此外記者還注意到，同樣從事對日軟件外包服務(wù)的東軟股份（600718）2012年年報(bào)顯示，公司境外業(yè)務(wù)營收占比不高，為27.16%，不過財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年增加5492萬元，匯兌損失為2630.43萬元。民生證券在4月1日對東軟股份的研報(bào)中提示，在外包領(lǐng)域，諾基亞對公司業(yè)務(wù)負(fù)面影響在減弱，但同時(shí)應(yīng)注意日元大幅貶值風(fēng)險(xiǎn)。
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