央企改革概念股爆發(fā) 投資者可關(guān)注三大投資主題
秦洪：強(qiáng)勢行情維持做多信心
大盤表現(xiàn)震蕩整理尾市回升走勢，上證指數(shù)小幅高開后，受獲利回吐早盤出現(xiàn)震蕩整理，尾市股指再創(chuàng)此輪新高2246點(diǎn)，顯示此輪行情上行趨勢仍在進(jìn)行之中并表現(xiàn)強(qiáng)勢特征。伴隨藍(lán)籌股打開了上行空間，市場個(gè)股輪動(dòng)上漲或補(bǔ)漲狀態(tài)，顯示場內(nèi)外增量資金積極做多熱情，后市來看大盤維持震蕩上行趨勢。
先看當(dāng)前多空信息面的變化，一是官方宣傳藍(lán)籌股投資魅力，預(yù)熱滬港通，為了提振銀行等大盤藍(lán)籌股，上交所決定，從9月1日到9月19日，共14個(gè)交易日，要求14家在上交所交易的上市銀行，每天一家在上交所內(nèi)展開路演，推介各家中報(bào)業(yè)績，此舉頗有鋪路滬港通。還有沖著滬港股即將推出，數(shù)據(jù)顯示，在過去1個(gè)半月時(shí)間里，估計(jì)有超過1000億新增資金進(jìn)入股市，其中約200億是境外資金（主要是香港RQFII的凈申購），有約700億資金來自境內(nèi)散戶（主要是融資買入），還有200億以上的資金來自于保險(xiǎn)凈申購指數(shù)基金和基金的小幅加倉。這也是當(dāng)前行情為何上演強(qiáng)勢行情特征的重要原因。二是，定向微刺激又出現(xiàn)新的動(dòng)作，出臺(tái)多項(xiàng)措施支持東北振興政策，包括，中央財(cái)政進(jìn)一步加大對東北地區(qū)扶持力度、棚戶區(qū)改造、生態(tài)功能區(qū)建設(shè)、重大基礎(chǔ)設(shè)施工程等，有利于緩解局部經(jīng)濟(jì)下行壓力，還有央行開展300億14天正回購資金面供需平衡。等，總的來看，當(dāng)前市場做多信心充足，尤其是場外增量資金源源不斷的流入，形成了當(dāng)前的強(qiáng)勢行情特征。
盡管周二大盤出現(xiàn)了了高位休整，但是除了部分個(gè)股獲利回吐外，整體表現(xiàn)較為強(qiáng)勢，顯示當(dāng)前持股信心較強(qiáng)，做多熱情充足，這不僅僅與當(dāng)前基礎(chǔ)做多環(huán)境的支持，而且市場對滬港股、國企改革，定向微刺激，尤其是當(dāng)前市場對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)評斷仍處于真空期，因?yàn)榇罅康奈⒋碳げ粩嗟某霈F(xiàn)，未來的經(jīng)濟(jì)形勢仍需要進(jìn)一步驗(yàn)證時(shí)期，這也促使了當(dāng)前行情仍將繼續(xù)的直接原因。因此，投資者順勢而為，強(qiáng)勢行情繼續(xù)維持做多信心，把握個(gè)股的節(jié)奏。（金百臨咨詢）
中投：市場或正在趨向情緒性的樂觀
上周全球股指大都反彈，全球視角看A股漲幅居中。雖然上周美股出現(xiàn)反彈，我們依然對美股中期走勢擔(dān)憂；短期仍難擺脫地緣政治的負(fù)面影響，中期美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增強(qiáng)的負(fù)面仍未反映；敏感的投資者如索羅斯已大幅度提升了標(biāo)普500的空頭頭寸，這也讓市場有所丌安。上周國內(nèi)市場幵未因數(shù)據(jù)糟糕而趨勢下跌，全周看走勢較強(qiáng)，上證指數(shù)在接近新高的位置收盤，情緒面表現(xiàn)出超出基本面的樂觀，這在中期行情的視角看值得警惕。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期是個(gè)負(fù)面信號(hào)，市場或正在趨向情緒性的樂觀。7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)幵未有如PMI數(shù)據(jù)一般表現(xiàn)出修復(fù)的持續(xù)性，相反貨幣供應(yīng)數(shù)據(jù)、工業(yè)增加值增速、投資增速、消費(fèi)增速均低于預(yù)期，出現(xiàn)回落，自主增長項(xiàng)表現(xiàn)較為弱勢。階段因糟糕的數(shù)據(jù)，央行重甲貨幣政策基調(diào)未變，14日國務(wù)院發(fā)文緩解融資成本，預(yù)計(jì)政策仍將維系托底，暫丌用擔(dān)憂政策弱化。我們預(yù)計(jì)未來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體將表現(xiàn)為弱修復(fù)，鑒于政策后續(xù)力度空間有很大的丌確定性，幵丌具備中長期的可持續(xù)性，階段股指很難大幅度向上拓展。同時(shí)“政策托，經(jīng)濟(jì)弱”的局面將導(dǎo)致年底大概率主勱調(diào)整明年經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)；未來市場回撤概率在變大，階段維持且漲且退的策略觀點(diǎn)。本周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)建議關(guān)注匯豐PMI預(yù)覽值（周四）。
貨幣偏寬松基調(diào)階段未變。上周央行公開市場操作凈投放140億元，流勱性總體偏充裕。短期利率延續(xù)前一周回落，7天和14天回購加權(quán)利率有所回落，票據(jù)利率小幅回升。3個(gè)月SHIBOR、6個(gè)月SHIBOR略有回落。受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)負(fù)面以及國務(wù)院發(fā)文緩解融資成本影響，上周中長期國債利率有所回落。
倉位建議：中等以上倉位，且漲且退。
配置建議：1、家申、汽車、食品飲料趨向平穩(wěn)，部分龍頭個(gè)股具有配置價(jià)值。2、醫(yī)藥、休閑服務(wù)行業(yè)增速預(yù)計(jì)能持續(xù)超過名義GDP增速，具有較好的板塊配置價(jià)值。3、建議適當(dāng)配置保險(xiǎn)、彈性較好的銀行、地產(chǎn)個(gè)股等。建議關(guān)注農(nóng)產(chǎn)品可能的修復(fù)。4、建議配置環(huán)保、智能設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)，但是仍要平衡估值不景氣度進(jìn)行波段調(diào)整。預(yù)計(jì)三季度存在階段交易性機(jī)會(huì)，而四季度估值存在向下修正的可能性。5、大類產(chǎn)能過剩傳統(tǒng)行業(yè)乏善可陳，建議關(guān)注小金屬、復(fù)合肥、新型建材等子行業(yè)個(gè)股。
風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期迅速升溫；房地產(chǎn)超預(yù)期下滑造成經(jīng)濟(jì)失速風(fēng)險(xiǎn)；注冊制加速推進(jìn)預(yù)期產(chǎn)生結(jié)構(gòu)沖擊（中投證券）
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