央行發(fā)話暗示全球大跌 A股黑周五定局?
央行：預(yù)先防范通脹風(fēng)險(xiǎn)
中國人民銀行9日發(fā)布的一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出，目前物價(jià)形勢基本穩(wěn)定，但對不確定因素仍需密切關(guān)注。對下一階段的物價(jià)形勢還不可盲目樂觀，要注意預(yù)先防范通脹風(fēng)險(xiǎn)，前瞻性引導(dǎo)、穩(wěn)定好通脹預(yù)期。
報(bào)告指出，第一季度GDP環(huán)比增速有所放緩，運(yùn)行總體平穩(wěn)，大宗商品和生產(chǎn)資料價(jià)格相對穩(wěn)定，都有利于物價(jià)走穩(wěn)。但一些不穩(wěn)定因素仍需高度關(guān)注。一是服務(wù)業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格有趨勢性上漲壓力，資源性產(chǎn)品和一些管制型價(jià)格在逐步理順，都增加了物價(jià)上行的潛在壓力。二是在經(jīng)濟(jì)潛在增速階段性趨降的大背景下，物價(jià)的需求彈性上升，總需求回升及宏觀刺激政策更容易導(dǎo)致物價(jià)上漲。前期房價(jià)出現(xiàn)一輪上漲，也可能傳導(dǎo)并加大其他關(guān)聯(lián)領(lǐng)域的成本壓力。此外，受氣候等因素影響，農(nóng)業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)仍面臨一些不確定因素。而前一段時(shí)期消費(fèi)物價(jià)回落，也與鋪張浪費(fèi)活動(dòng)受到抑制及疫病傳播等特殊因素有關(guān)。
對于下一階段的貨幣政策，報(bào)告提出，將堅(jiān)持以提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)政策前瞻性、針對性和靈活性，統(tǒng)籌考慮穩(wěn)增長、控通脹、防風(fēng)險(xiǎn)，把握好貨幣政策調(diào)控的重點(diǎn)、力度和節(jié)奏，維持貨幣環(huán)境的穩(wěn)定，保持價(jià)格總水平基本穩(wěn)定。
報(bào)告強(qiáng)調(diào)，將綜合運(yùn)用數(shù)量、價(jià)格等多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎政策框架，把好流動(dòng)性總閘門，引導(dǎo)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長。繼續(xù)根據(jù)國際收支和流動(dòng)性供需形勢，合理運(yùn)用公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率、再貸款、再貼現(xiàn)及其他創(chuàng)新流動(dòng)性管理工具組合，保持銀行體系流動(dòng)性合理適度，引導(dǎo)市場利率平穩(wěn)運(yùn)行。
報(bào)告指出，要進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化和匯率形成機(jī)制改革。繼續(xù)推進(jìn)債券市場發(fā)展，拓寬企業(yè)直接融資渠道。
對于未來經(jīng)濟(jì)形勢，報(bào)告指出，未來一段時(shí)期，中國經(jīng)濟(jì)面臨的發(fā)展環(huán)境依然復(fù)雜，既有有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的因素，也面臨不少制約和挑戰(zhàn)，但總體看支持中國經(jīng)濟(jì)長期增長的基本面并未發(fā)生根本變化，人力資本、基礎(chǔ)設(shè)施、工業(yè)生產(chǎn)和配套能力都有較大提升，工業(yè)化、城鎮(zhèn)化空間還很廣闊，在宏觀政策和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整改革措施的助推下，仍將保持平穩(wěn)發(fā)展的基本態(tài)勢。
報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中仍面臨不少風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，一些“老問題”仍比較突出。主要是經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，內(nèi)生增長動(dòng)力仍待增強(qiáng)。在出口、房地產(chǎn)等既有增長引擎動(dòng)力有所減弱的情況下，投資在很大程度上仍依靠基礎(chǔ)設(shè)施和國有投資推動(dòng)。部分企業(yè)負(fù)債和杠桿水平有所上升，一些地方平臺融資渠道更加復(fù)雜。資源環(huán)境承載較重，約束增強(qiáng)。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體超寬松貨幣政策加碼，日本推出前所未有的寬松貨幣政策，部分央行繼續(xù)降息，全球資本流動(dòng)仍將呈現(xiàn)規(guī)模巨大、方向多變的特征，溢出效應(yīng)增大，外部資金流入增多助推了國內(nèi)信用的順周期擴(kuò)張，增加了金融宏觀調(diào)控的難度。需要進(jìn)一步加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革步伐，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，提高發(fā)展質(zhì)量，在諸如形成新型城鎮(zhèn)化的融資機(jī)制、加快服務(wù)業(yè)發(fā)展的支持機(jī)制、擴(kuò)大居民消費(fèi)的長效機(jī)制、加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)的激勵(lì)機(jī)制等方面采取有效措施，形成新的可持續(xù)增長點(diǎn)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長的動(dòng)力和活力。
此外，報(bào)告提出，要繼續(xù)規(guī)范推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)。一是收益與風(fēng)險(xiǎn)相匹配；二是加強(qiáng)表外理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理；三是完善信息披露制度，對理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行、存續(xù)和到期等過程中涉及的資金投向、風(fēng)險(xiǎn)評級、客戶收益等信息，銀行需要及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地進(jìn)行披露，提高產(chǎn)品透明度；四是完善相關(guān)法律制度，明確權(quán)責(zé)；五是加強(qiáng)投資者教育。(中國證券報(bào))
央行：貨幣政策繼續(xù)穩(wěn)健 預(yù)先防范通脹風(fēng)險(xiǎn)
央行 9日發(fā)布的一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出，下一步將堅(jiān)持以提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。對下一階段的物價(jià)形勢不可盲目樂觀，要注意預(yù)先防范通脹風(fēng)險(xiǎn)。綜合運(yùn)用數(shù)量、價(jià)格等多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎政策框架，把好流動(dòng)性總閘門，引導(dǎo)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長。
“展望未來，支持中國經(jīng)濟(jì)長期增長的基本面并未發(fā)生根本變化，在宏觀政策和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整改革措施的助推下，仍將保持平穩(wěn)發(fā)展的基本態(tài)勢?！眻?bào)告稱，當(dāng)前物價(jià)對需求擴(kuò)張仍比較敏感，在物價(jià)總水平回落的同時(shí)，要前瞻性引導(dǎo)、穩(wěn)定好通脹預(yù)期。
下一階段，央行將堅(jiān)持以提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，維持貨幣環(huán)境的穩(wěn)定，著力改進(jìn)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融服務(wù)，保持價(jià)格總水平基本穩(wěn)定，通過深化改革，進(jìn)一步增強(qiáng)市場機(jī)制的作用，優(yōu)化金融資源配置，完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。
一是綜合運(yùn)用數(shù)量、價(jià)格等多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎政策框架，把好流動(dòng)性總閘門，引導(dǎo)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長。繼續(xù)根據(jù)國際收支和流動(dòng)性供需形勢，合理運(yùn)用公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率 、再貸款、再貼現(xiàn)及其他創(chuàng)新流動(dòng)性管理工具組合，保持銀行體系流動(dòng)性合理適度，引導(dǎo)市場利率平穩(wěn)運(yùn)行。
二是著力優(yōu)化信貸資源配置。加強(qiáng)存量信貸資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整特別是“三農(nóng)”、小微企業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等的信貸支持，滿足國家重點(diǎn)在建續(xù)建項(xiàng)目資金需求。落實(shí)好差別化住房信貸政策，支持保障性住房、中小套型普通商品住房建設(shè)和居民首套自住普通商品房消費(fèi)，堅(jiān)決抑制投機(jī)投資性購房需求。
三是進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，提高金融體系配置效率，完善金融調(diào)控機(jī)制。
四是繼續(xù)推進(jìn)債券市場發(fā)展，拓寬企業(yè)直接融資渠道。繼續(xù)堅(jiān)持市場化方向，推動(dòng)面向合格機(jī)構(gòu)投資者的場外債券市場發(fā)展，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識，推動(dòng)債券市場規(guī)范發(fā)展。強(qiáng)化市場化約束和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，加強(qiáng)信息披露制度和信用評級體系建設(shè)，強(qiáng)化培育投資者自行識別和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制。積極穩(wěn)妥地推進(jìn)對外開放，提高債券市場國際競爭力。
五是深化金融機(jī)構(gòu)改革。積極穩(wěn)妥推進(jìn)金融業(yè)綜合經(jīng)營試點(diǎn)，支持民營金融機(jī)構(gòu)加快發(fā)展，繼續(xù)推動(dòng)地方金融改革試點(diǎn)，引導(dǎo)和規(guī)范民間融資健康發(fā)展。
六是有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)維護(hù)金融體系穩(wěn)定。構(gòu)建危機(jī)管理和風(fēng)險(xiǎn)處置框架，推進(jìn)存款保險(xiǎn)制度建設(shè)。采取綜合措施維護(hù)金融穩(wěn)定，守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。(證券日報(bào))
央行開展常備借貸便利操作 以調(diào)流動(dòng)性
今年一季度，央行根據(jù)銀行體系流動(dòng)性供求情況開展了常備借貸便利操作，取得了較好的操作效果。
央行于2013年年初創(chuàng)設(shè)了公開市場短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具(SLO)和常設(shè)借貸便利(SLF)，在銀行體系流動(dòng)性出現(xiàn)臨時(shí)性波動(dòng)時(shí)相機(jī)運(yùn)用。
據(jù)央行介紹，公開市場短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具作為公開市場常規(guī)操作的必要補(bǔ)充，以7天期內(nèi)短期回購為主，遇節(jié)假日可適當(dāng)延長操作期限，采用市場化利率招標(biāo)方式開展操作。中國人民銀行根據(jù)貨幣調(diào)控需要，綜合考慮銀行體系流動(dòng)性供求狀況、貨幣市場利率水平等因素，靈活決定該工具的操作時(shí)機(jī)、操作規(guī)模及期限品種等。
常備借貸便利的主要功能是滿足金融機(jī)構(gòu)期限較長的大額流動(dòng)性需求。常備借貸便利的最長期限為3個(gè)月，目前以1至3個(gè)月期操作為主；利率水平根據(jù)貨幣調(diào)控需要、發(fā)放方式等綜合確定。常備借貸便利主要以抵押方式發(fā)放，合格抵押品包括高信用評級的債券類資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等；必要時(shí)也可采取信用借款方式發(fā)放。
央行稱，這些流動(dòng)性管理工具的及時(shí)創(chuàng)設(shè)，既可以有效調(diào)節(jié)市場短期資金供給，熨平突發(fā)性、臨時(shí)性因素導(dǎo)致的市場資金供求大幅波動(dòng)，促進(jìn)金融市場平穩(wěn)運(yùn)行，也有助于穩(wěn)定市場預(yù)期和有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。(證券時(shí)報(bào))
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