近兩個月產(chǎn)業(yè)資本減持套現(xiàn)142億元
除中石油外，最近央企或國企也出現(xiàn)了增持現(xiàn)象。在7月的第二個交易周，中國北車(601299.SH)、中信重工(601608.SH)、寶鈦股份(600456.SH)等央企股東紛紛增持自家股票。
其中中國北車的增持市值最大，達(dá)到5064萬元。為什么會有大幅的增持，其證券事務(wù)辦公室人士婉拒了記者的采訪。
值得一提的是，中國北車的控股股東中國北方機(jī)車車輛工業(yè)集團(tuán)公司在最新發(fā)布的國資委央企考核中被評為A級。
一家上市央企董事長接受媒體采訪時表示，如果央企上市公司市值跌得太多，無論大股東還是企業(yè)管理者的面子都不會好看，這也給央企管理者的年中和年底的市值業(yè)績考核帶來壓力。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)，到了7月份，產(chǎn)業(yè)資本的減持處于弱勢，一般每周不超過10億元。根據(jù)券商們的以往統(tǒng)計(jì)分析，在產(chǎn)業(yè)資本減持步入弱勢的時候，則意味著市場底部的漸顯。但多家券商的報告認(rèn)為，此輪對產(chǎn)業(yè)資本的判斷與以往不同，因?yàn)樵诋a(chǎn)業(yè)資本減持勢弱的同時，增持金額并未增加，并不符合以往市場反彈周期的特征。
增與減的邏輯
專注于產(chǎn)業(yè)資本研究的胡青向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》表示，產(chǎn)業(yè)資本在市場中的行動，其減持行為邏輯一般有三：一是在股價處于高峰的時候，精準(zhǔn)減持套利。二是產(chǎn)業(yè)資本對股票本身認(rèn)識到有泡沫，估值虛高，這在中小板、創(chuàng)業(yè)板中較常見。三是股東資金緊張，需要拋售股票變現(xiàn)。
產(chǎn)業(yè)資本的增持行為動機(jī)則有二：一是市場經(jīng)過大跌，股票的估值已經(jīng)接近底部，產(chǎn)業(yè)資本的抄底行為。二是大股東為了做定向增發(fā)等再融資行為，而對公司股價進(jìn)行護(hù)航。
上述私募人士所在的創(chuàng)投公司就投資過創(chuàng)業(yè)板類上市公司。他告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》，其在減持時會基于兩點(diǎn)考慮，一是自身投資公司所需的資金配置，二是對上市公司前景的判斷?！安贿^對于創(chuàng)投公司來說，進(jìn)入到退出，這是一種正常的經(jīng)營模式，沒必要過度解讀和批判。”
一位創(chuàng)業(yè)板公司的董秘此前接受《中國經(jīng)濟(jì)周刊》采訪時坦承，股東減持股票的確會在短期內(nèi)影響公司的股價，但對公司的具體經(jīng)營并不會產(chǎn)生太大影響。
觀察本次市場探底“鉆石底”進(jìn)程發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)資本的行動出現(xiàn)分化，同時涉及的增減持力度正在減弱，多數(shù)分析機(jī)構(gòu)根據(jù)以往判斷，“市場仍未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，投資者信心不足?！?/font>
產(chǎn)業(yè)資本的行動出現(xiàn)分化，則體現(xiàn)在不同行業(yè)以及主板與中小板、創(chuàng)業(yè)板的差別上。
東方證券的證券分析師胡卓文在對近期產(chǎn)業(yè)資本的增減持行動統(tǒng)計(jì)上發(fā)現(xiàn)，電子元器件、機(jī)械設(shè)備行業(yè)所獲增持金額較多，而同期信息服務(wù)、生物醫(yī)藥行業(yè)被減持金額較多，同時減持公司數(shù)目也較為密集。
而在上市板塊上，胡卓文的統(tǒng)計(jì)顯示，截至7月27日的前一周，產(chǎn)業(yè)資本在主板上已經(jīng)出現(xiàn)凈增持，中小板減持有所收斂，但是創(chuàng)業(yè)板減持繼續(xù)擴(kuò)大。創(chuàng)業(yè)板成為減持重災(zāi)區(qū)。
分析人士認(rèn)為，主板的估值已經(jīng)處于歷史低位，特別是不少銀行股已經(jīng)跌破市凈率，在2000點(diǎn)附近，出現(xiàn)大幅減持的概率并不大。而創(chuàng)業(yè)板即使經(jīng)過前期的大跌，但估值泡沫依然存在，產(chǎn)業(yè)資本的減持意味著還有下行區(qū)間。
此外，記者注意到，產(chǎn)業(yè)資本的減持方式與以往較多采用大宗交易不同，現(xiàn)在則較多采用集中競價的方式予以拋售。
胡青告訴記者，現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)資本的減持也比較聰明，因?yàn)槿绻ㄟ^大宗交易進(jìn)行減持，就會進(jìn)入大宗交易平臺，被普通投資者知曉，第二天股價的走勢肯定不好。而通過集中競價交易，則能夠?qū)⒆兓M(jìn)行平滑掉。
（李勇）
(董顯平對本文亦有貢獻(xiàn))
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