證監(jiān)會:堅(jiān)決防止退市公司該退未退
三是建立重新上市制度，使公司“能上能下”、“能下能上”。重新上市制度是疏通退市渠道、緩解退市壓力的重要途徑。終止上市公司通過改善經(jīng)營、資產(chǎn)重組等方式，消除終止上市情形且達(dá)到重新上市條件的，可以向證券交易所申請重新上市，由證券交易所作出是否重新上市的決定。
四是為退市公司投資者提供股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)。上市公司股票終止上市后，可以轉(zhuǎn)入全國性場外市場系統(tǒng)或其他符合條件的場外交易市場掛牌轉(zhuǎn)讓，使得持有退市公司股票的投資者仍然有轉(zhuǎn)讓的渠道。
以上制度作為此次改革整體架構(gòu)中保護(hù)投資者合法權(quán)益的重要制度安排和設(shè)計(jì)，體現(xiàn)了穩(wěn)中求進(jìn)的原則，既給予市場緩沖期以釋放風(fēng)險(xiǎn)，又通過一系列風(fēng)險(xiǎn)控制措施，最大限度地保護(hù)了投資者的合法權(quán)益，并降低新退市制度的實(shí)施成本，促使退市行為市場化、正常化、常態(tài)化。因此，即使投資者買的股票公司真的退市了，其在退市信息披露的不斷提示下，可以在退市整理期處理掉手中持有的股票，還可以在公司股票終止上市后，通過全國性場外市場系統(tǒng)或其他符合條件的場外交易市場來予以轉(zhuǎn)讓。
與此同時(shí)，證監(jiān)會一直在積極推動立法、司法部門逐步建立健全責(zé)任追究機(jī)制和賠償機(jī)制，近期正在抓緊籌備成立專門機(jī)構(gòu)，通過持有上市公司股票獲取股東資格并參與公司治理、行使股東權(quán)利、提起民事訴訟等，不斷強(qiáng)化投資者權(quán)益救濟(jì)機(jī)制。
為企業(yè)創(chuàng)造良好境外融資環(huán)境
問：證監(jiān)會強(qiáng)調(diào)擬上市企業(yè)應(yīng)該充分利用境內(nèi)外市場，多渠道融資幫助企業(yè)發(fā)展，那么對于支持境內(nèi)股份有限公司到境外發(fā)行上市，證監(jiān)會采取了哪些措施？
答：境內(nèi)股份有限公司擬到境外發(fā)行股份及上市，根據(jù)《證券法》、《國務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定》等相關(guān)法規(guī)，由證監(jiān)會進(jìn)行審核，并依法作出行政許可決定。
2012年12月20日，為了進(jìn)一步落實(shí)國務(wù)院有關(guān)文件精神，支持引導(dǎo)境內(nèi)企業(yè)充分利用境外市場和資源，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于股份有限公司境外發(fā)行股票和上市申報(bào)文件及審核程序的監(jiān)管指引》。《指引》取消了境內(nèi)企業(yè)到境外上市的一些條件和前置程序，降低了境外直接上市的門檻，精減了申請文件，簡化了審核程序，提高了審核效率，并將進(jìn)一步解決境內(nèi)企業(yè)境外直接上市中遇到的難點(diǎn)問題，為境內(nèi)企業(yè)特別是中小企業(yè)到境外市場直接上市融資提供了更為便利的條件。尤其是取消4億人民幣凈資產(chǎn)、5000萬美元融資額、6000萬人民幣年凈利潤的標(biāo)準(zhǔn)限制后，中小企業(yè)也可以直接到境外上市，不僅會有效滿足部分中小企業(yè)的融資需求，豐富和暢通多種融資渠道，進(jìn)一步體現(xiàn)資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的宗旨，同時(shí)也能分流一部分欲在A股上市的企業(yè)，緩解A股發(fā)行市場壓力。
下一步，證監(jiān)會將密切關(guān)注《指引》的執(zhí)行情況，并結(jié)合實(shí)踐，本著方便企業(yè)的原則，不斷完善相關(guān)配套規(guī)則，為企業(yè)創(chuàng)造良好的境外融資環(huán)境。
應(yīng)當(dāng)堅(jiān)決杜絕PE腐敗
問：證監(jiān)會一直強(qiáng)調(diào)要嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，尤其去年以來郭主席多次表態(tài)要對內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為零容忍，到底什么樣的行為屬于內(nèi)幕交易？PE腐敗是不是內(nèi)幕交易？
答：內(nèi)幕交易是指在證券交易中內(nèi)幕信息知情人或非法獲取內(nèi)幕信息人，在內(nèi)幕信息公開前買賣或建議他人買賣相關(guān)證券，或者泄露該信息的行為。內(nèi)幕交易與市場操縱、虛假披露、利益輸送、欺詐上市、基金“老鼠倉”等證券違法行為，嚴(yán)重違背了證券市場應(yīng)秉持的“公開、公平、公正”原則，打擊投資者信心，嚴(yán)重影響證券市場功能的發(fā)揮，應(yīng)當(dāng)依法嚴(yán)懲。
內(nèi)幕交易的構(gòu)成要件包括：一是行為主體為內(nèi)幕信息知情人，界定標(biāo)準(zhǔn)以《證券法》第74條、《上市公司信息披露管理辦法》第4條以及證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定為準(zhǔn)。二是相關(guān)信息為內(nèi)幕信息，是指涉及上市公司的經(jīng)營、財(cái)務(wù)或?qū)υ摴咀C券的市場價(jià)格有重大影響的尚未公開的信息，具有重大性、非公開性兩個特征，《證券法》第75條及第67條第2項(xiàng)作了詳細(xì)規(guī)定。三是行為人在內(nèi)幕信息的價(jià)格敏感期內(nèi)買賣相關(guān)證券，或者建議他人買賣相關(guān)證券，或者泄露該信息。價(jià)格敏感期是從內(nèi)幕信息形成之日起，至內(nèi)幕信息公開或該信息對證券交易價(jià)格不再有顯著影響時(shí)止。
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