永輝超市被拋棄：73門店收益甚微機(jī)構(gòu)瘋狂逃跑
記者注意到，永輝超市的“73家連鎖超市發(fā)展項(xiàng)目”迄今仍未達(dá)到預(yù)計(jì)收益。
招股書第454頁(yè)對(duì)該項(xiàng)目做出如下收入增長(zhǎng)假設(shè)：新店開業(yè)第一年的收入為正常年（單店開業(yè)后的第二年）的70%，第一年平均營(yíng)業(yè)6個(gè)月；第二年的收入為基準(zhǔn)（即正常年收入的100%），第三年年增長(zhǎng)率為16%等等。
據(jù)此計(jì)算，這73家新設(shè)門店陸續(xù)將產(chǎn)生的營(yíng)收貢獻(xiàn)是：2010年18.35億元，2011年66.54億元，2012年56.33億元。
而歷年的募集資金使用情況表則顯示，“73計(jì)劃”2010年只產(chǎn)生了241.10萬(wàn)元收益，2011年5637.04萬(wàn)元，2012年上半年8641.04萬(wàn)元，累計(jì)1.45億元。以去年上半年的收入計(jì)算，募投項(xiàng)目收入只及其去年全年預(yù)期的1.5%
而在以非募集資金進(jìn)駐的市場(chǎng)，如東北、河南、江蘇等等，相關(guān)的超市子公司也遭遇了盈利難題。
“后來(lái)我們機(jī)構(gòu)投資者總結(jié)，永輝有點(diǎn)好大喜功了。整個(gè)經(jīng)濟(jì)在下滑，你還逆市去擴(kuò)張，在東北、河南是最失敗的?！痹钟杏垒x超市的機(jī)構(gòu)人士向記者透露。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在東北地區(qū)，遼寧子公司2011年虧301.78萬(wàn)元，2012年上半年續(xù)虧2613.33萬(wàn)元；河南子公司2011年、2012年上半年分別虧損544.74萬(wàn)元、2785.26萬(wàn)元；江蘇子公司2011年虧341.87萬(wàn)元，2012年年中虧1675.07萬(wàn)元。
機(jī)構(gòu)“用腳”投票
“不是說(shuō)不能擴(kuò)張，但是它盲目擴(kuò)張，導(dǎo)致盈利急劇下降，這個(gè)我們就沒有辦法容忍了?！鼻笆鲈謧}(cāng)永輝超市的機(jī)構(gòu)人士透露。
另外一家機(jī)構(gòu)則抱怨道，“它主要的流通股股東，都是大小非，它們的籌碼比較多。對(duì)機(jī)構(gòu)是很傲慢的，董事長(zhǎng)幾乎都不搭理機(jī)構(gòu)，董秘也難以接觸。我們研究員更多是每個(gè)月2-3趟去看它的實(shí)體店。”
快速擴(kuò)張帶來(lái)的利潤(rùn)下滑，很快就在資本市場(chǎng)引起了震蕩。從5月24日到8月2日，兩個(gè)多月內(nèi)，永輝超市股價(jià)從30元左右直落到20.11元，跌幅超過(guò)30%。尤其7月4日-7月13日期間，連續(xù)8個(gè)交易日放量下挫。
“其實(shí)起初機(jī)構(gòu)也不覺得永輝好到哪里去?！鼻笆鲈钟性摴傻臋C(jī)構(gòu)人士透露，“但是2012年整個(gè)經(jīng)濟(jì)在下滑，大家都傾向于防御型的投資思路，配點(diǎn)消費(fèi)和零售，而當(dāng)時(shí)永輝的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)在零售股里算比較不錯(cuò)的，它是一個(gè)次優(yōu)的選擇。但是后來(lái)股價(jià)大跌，有的機(jī)構(gòu)就選擇減倉(cāng)了?！?/font>
同花順數(shù)據(jù)顯示，2011年末永輝超市的機(jī)構(gòu)投資者有66個(gè)，持股比例為11.38%，涉及到2個(gè)券商集合理財(cái)產(chǎn)品和36家基金公司。而到了2012年三季度，機(jī)構(gòu)股東僅剩11個(gè)，持股比例下滑至4.73%，只有1家信托、1個(gè)券商理財(cái)產(chǎn)品以及4家基金公司仍在死守。對(duì)此，永輝超市證券部人士解釋，“因?yàn)榇笮》菙D到前面去了，有些機(jī)構(gòu)就排不上了。”
然而，博時(shí)基金在三季度全倉(cāng)出逃已是不爭(zhēng)的事實(shí)。
起初，2010年年末，博時(shí)基金旗下4只產(chǎn)品僅持有永輝超市18.30萬(wàn)股。到2011年一季度末增倉(cāng)到902萬(wàn)股，由博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)和博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)2號(hào)進(jìn)行投資；二、三、四季度末博時(shí)旗下各產(chǎn)品將倉(cāng)位相繼調(diào)整至1775萬(wàn)股、1829萬(wàn)股、3122.34萬(wàn)股。直至2012年一、二季度末，博時(shí)還分別將投資量擴(kuò)大至3526.6萬(wàn)股，3608.96萬(wàn)股。
然而到了三季度末，連續(xù)七個(gè)季度位列基金機(jī)構(gòu)持股名單榜首的博時(shí)基金已不見蹤影。同樣，原先扎堆的南方基金、嘉實(shí)基金等機(jī)構(gòu)也如潮水般退去。
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