投行講述IPO大核查之旅：可以演一出人在囧途
調(diào)研
“能改行當(dāng)私家偵探了”
相比于身體上的疲憊，令胡波(化名)更吃不消的是精神上的累。
胡波是Z證券的一名高級(jí)經(jīng)理，他所在項(xiàng)目的客戶主要是大型央企?！翱蛻粽J(rèn)為發(fā)行人所售產(chǎn)品無關(guān)痛癢，卻要這要那地‘翻家底’?！焙ê团c他一起參與檢查工作的會(huì)計(jì)師、投行新人常常四處碰壁。
“政府部門就更難進(jìn)。書面證明是指望不上的，能讓他們口頭跟你確認(rèn)無司法糾紛便不錯(cuò)了?！被叵肫疬^去的核查經(jīng)歷，一向幽默風(fēng)趣的胡波玩起甄嬛體：“有一場(chǎng)核查經(jīng)歷真真令人難忘?！?/font>
核查過程中，會(huì)計(jì)師發(fā)現(xiàn)擬上市公司去年出售給某客戶的產(chǎn)品價(jià)格明顯高于市場(chǎng)水平，目前錢貨兩清，合同、函證等一應(yīng)俱全。
“你知道的，對(duì)于這種異常交易，會(huì)計(jì)師、投行一定都會(huì)想去了解背后的真相。”胡波頓了頓，有點(diǎn)激動(dòng)?！罢l都沒想到會(huì)計(jì)師就這么直接問該公司的客戶：別人買的產(chǎn)品都是15萬，你為什么要花19萬去買，比市場(chǎng)均價(jià)貴這么多，你們還買？”會(huì)計(jì)師話音剛落，客戶“咣”就火了，臉色陡變，站起來就走了。會(huì)計(jì)師都沒回過神來，新人更是一臉錯(cuò)愕，核查一度陷入僵局。
在胡波看來，異常交易是否涉嫌利益輸送需認(rèn)清背后的交易邏輯，事實(shí)上一貨一價(jià)本是正常的商業(yè)行為。但在訪談中給該公司的客戶留下“被坑一筆”的印象，擬上市企業(yè)就會(huì)變得非常被動(dòng)，來年業(yè)績(jī)難免受沖擊?！笆潞笤摴镜匿N售給客戶做了各種‘心理按摩’，對(duì)方依然不依不饒，要求企業(yè)作出補(bǔ)償。以后再賣給這家客戶的產(chǎn)品只能打八折了?！?/font>
發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)均表示無奈。但為了盡可能地還原交易原貌，胡波、會(huì)計(jì)師依然會(huì)深究這些異常交易。之后的面談方式會(huì)更加委婉，與此同時(shí)他們還會(huì)動(dòng)用律師調(diào)取工商資料，向客戶的客戶打聽信息，通過各種迂回方式側(cè)面印證。“經(jīng)過這次財(cái)務(wù)自查，就算以后不干投行，也能改行當(dāng)私家偵探了?！焙ㄗ猿暗?。
雖然胡波每天都在為如何保質(zhì)保量又不得罪客戶地完成核查工作而傷腦筋，但他認(rèn)為難纏的客戶反而更好對(duì)付，“碰上那些知無不言言無不盡的主子，倒真會(huì)擾了心神?！?/font>
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