投行講述IPO大核查之旅：可以演一出人在囧途
核查
“用樸素的方法抓出貓膩”
“曝光勝景山河、新大地造假上市的記者所用的調(diào)查工具就是實地探查，遍訪全國各地的經(jīng)銷商等下游渠道，看上去有一些簡單粗糙。但正是這一樸素得不能再樸素的方法，還原了一個造假上市公司的真實面貌?！崩罱ㄖ赋?，以往投行都太過關注賬面上的勾稽關系了。
勾稽關系是會計在編制會計報表時常用的一個術(shù)語，是指某個會計報表和另一個會計報表之間以及本會計報表項目的內(nèi)在邏輯對應關系，如果不相等或不對應，這說明會計報表編制有問題。
李建說，此前投行往往會根據(jù)賬簿核算勾稽關系發(fā)表意見，事實上造假公司的賬都是平的。一些問題投行會隱約感覺到，但因此前信息披露的標準并不高，甚至可以說是有空子可鉆，中介機構(gòu)也就睜一只眼閉一只眼。尤其是對那些采用連鎖加盟制的投行團隊來說，項目提成是項目團隊生存的保障，狠下心來“揮刀自宮”的動力就更小了。
“但如果將那些深埋背后的原始憑證曝光，問題便昭然若揭，任誰想藏都藏不住?！崩罱ㄕf，以前中介機構(gòu)也會核查銷售合同的真實性，但僅限于資金是否到賬，企業(yè)有無發(fā)貨和運貨單，平衡即算過關。但現(xiàn)在我們會看得更多更仔細，比如付款單位。如果付款單位與合同主體不同，這就有貓膩了。就好像企業(yè)買了一臺設備，沒花自己的錢，這相當于虛減費用，等到上市后再通過其他方式“買”回來，盈利能不下滑么？這樣逐筆檢查，問題自然容易暴露。
另外一個“撒手锏”——打印實際控制人三年的銀行清單也讓造假公司“原形”畢露。李建指出，凡是有問題的公司，實際控制人的現(xiàn)金往來都厘不清。以前只要求披露實際控制人占款、還款總額，這就很難看出道道來，一旦涉及具體的取款過程及還款過程，很多企業(yè)經(jīng)不起推敲。先前提到的其他付款單位，很可能就是走實際控制人的現(xiàn)金賬戶。
“一張銀行流水單子還能順帶查小三呢?！崩罱ㄐξ卣f，坊間流傳著這樣一個段子：實際控制人前三年銀行清單中，第一年每個月都給某人匯10萬塊，該人居然是某大客戶的股東。保薦人很緊張，實際控制人更緊張。最后發(fā)現(xiàn)是重名而已，但是夫妻開始打架了，原來接收匯款的是個剛畢業(yè)的女大學生。
感慨
“嘴上叫屈內(nèi)心認同”
“紙上得來終覺淺，絕知此事要躬行?！?/font>
“別看大家嘴上都叫屈，內(nèi)心深處還是對核查工作頗為贊同?！弊鳛橥缎嘘犖橹械闹猩ㄗ源T士畢業(yè)進入Z券商已6年，期間也曾幫助一家公司成功問鼎中小板，但他依然認為，自己此前做項目對律師、會計師、資產(chǎn)評估師等其他中介機構(gòu)的意見依賴性較大。通過這場“運動式”的檢查，他切切實實感覺到專業(yè)能力的提升。
投行老人高博(化名)也對此次核查工作拍手稱快。希望借核查剎住業(yè)內(nèi)的“闖關之風”，并將不符合發(fā)行條件的“次品”清出隊列。他預計未來核查工作有望長期化、常規(guī)化。在他看來，本輪財務核查并非史無前例，而是由“問核機制”衍生出的“hard模式”。
高博也表示，未來財務專項核查工作將有增無減，但不會像年初這樣要求中介機構(gòu)集中處理。所有的核查事項會在輔導企業(yè)上市的過程中穩(wěn)步推進，這樣投行、會計師也不會感到時間緊、壓力大。
目前，中介機構(gòu)的自查工作已近尾聲，但監(jiān)管層的復查抽查大戲才剛剛登場。在即將到來的二季度里，證監(jiān)會將對投行、會計師分別提交的自查報告進行復查，并將調(diào)集多個專門小組對保薦機構(gòu)和會計師事務所的自查工作進行重點抽查。
如今，關于抽查家數(shù)、抽查方式不絕于耳，李建有些焦躁，但更多的是期盼。
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