海聯(lián)訊帶病上市調(diào)查：2.4億賬款黑洞露馬腳
王強對南都記者分析稱：從正常邏輯上來講，為了避稅，沒有公司會在未上市前作高利潤。而在上市期間，為了過會，才會有動力做好利潤?，F(xiàn)實中，有企業(yè)虛增利潤率，或是為了貸款，或是國企有考核的壓力。這些情況在海聯(lián)訊中應(yīng)該都不存在。因此，海聯(lián)訊2010年虛增的2392.85萬元未分配利潤，盡管不能確定是否完全產(chǎn)生在2010年，但幾乎可以肯定會降低海聯(lián)訊上市之前三年期間的凈利潤，財報倒推回去，凈利潤增速也會改變。所以海聯(lián)訊當年是否具有上市資格目前存疑。
“僅從海聯(lián)訊作假手法來說，也很低級。一些地方明顯不是會計差錯，而是會計舞弊，說白了就是財務(wù)造假。會計差錯是自己沒有注意，疏忽大意，屬于客觀情況。而后者則是主觀故意，賬本上根本沒有實實在在的交易，性質(zhì)惡劣，涉嫌觸犯了《會計法》。性質(zhì)嚴重的，還會要坐牢?！?/font>
不過，王強指出，盡管到目前為止，監(jiān)管部門公布的多起財務(wù)造假案中，就有多家公司涉嫌通過財務(wù)造假滿足上市條件并實現(xiàn)了上市，但監(jiān)管部門還沒有因為這一原因取消任何一家上市公司的上市資格。
前兩次IPO折戟
海聯(lián)訊涉嫌財務(wù)造假上市，或也是“身不由己”，在其曲折的上市路上，它多次為迎合不同的上市條件，而大動筋骨，最后不惜“鋌而走險”。
海聯(lián)訊成立于2000年，總部位于深圳，注冊資本5000萬元，是一家從事電力信息化系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的企業(yè)，其主業(yè)面向電力企業(yè)，提供綜合性整體解決方案。不過，對于海聯(lián)訊來說，自成立之后，其對資本市場的興趣，似乎要遠高于其在行業(yè)市場的拓展興趣。
從2002年開始，海聯(lián)訊就有了IPO的沖動。當時，海聯(lián)訊將上市的目的地選在了境外。為了滿足境外上市條件，海聯(lián)訊于2003年9月進行股權(quán)調(diào)整，根據(jù)紅籌海外上市模式，設(shè)置BV I控股結(jié)構(gòu)，由注冊于英屬維爾京群島的T eam Wealth公司持股100%，而T eam Wealth公司為MO T IO N (章鋒持股55.99%、駱東持股44.01%)的全資子公司，兩者均于2003年2月5日注冊于英屬維爾京群島。此后，在海聯(lián)訊2008年變更為內(nèi)資企業(yè)前，單一股東一直是T eam W ealth。
然而，所謂天不遂人愿。2003年，因為SA R S的原因，海聯(lián)訊的業(yè)務(wù)受到了較大的影響，公司也于2004年終止了境外上市的計劃。但海聯(lián)訊上市的決心并沒有改變。2008年，公司決定回歸境內(nèi)上市，從而開始了紅籌架構(gòu)的清理工作。
為了滿足境內(nèi)上市條件，2008年2月15日，海聯(lián)訊信息董事會決議，同意T EA M W EA LT H將持有的全部海聯(lián)訊信息股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給章鋒(40 .19%)、孔飆(27.92%)、邢文飚(21.92%)、蘇紅宇(9.97%)，將企業(yè)類型由外商獨資企業(yè)變更為內(nèi)資有限公司，取消T E A M WE A LT H、M O T IO N等直接或間接持股公司，由章鋒等自然人直接持股。有網(wǎng)友爆料稱，“章老板(指海聯(lián)訊董事長章鋒)他們?yōu)榱松鲜?，這個折騰勁兒也確實不容易?！?/font>
“從目前回歸的10余家公司來看，此前搭建的紅籌架構(gòu)主要分為以下兩種模式：一種是實際控制人通過離岸公司控股境外公司，后者又通過股權(quán)關(guān)系控股境內(nèi)經(jīng)營實體；另一種則是境外離岸公司在境內(nèi)投資設(shè)立一家外商投資企業(yè)，為境內(nèi)經(jīng)營實體提供壟斷性咨詢、服務(wù)和管理并以服務(wù)費的形式獲得利潤的‘協(xié)議控制模式’?！北贝罂v橫IPO事業(yè)部合伙人蔡春華對南都記者分析指出，“由于在這兩類模式下的公司缺乏透明度，資金流動過程復(fù)雜，合規(guī)性也難以查驗，因此目前中國證監(jiān)會要求這些帶有紅籌結(jié)構(gòu)的經(jīng)營實體如擬在境內(nèi)上市，需要把控制權(quán)恢復(fù)到境內(nèi)。取消紅籌架構(gòu)的基本方法是‘逆操作’，包括‘回購’、‘股權(quán)轉(zhuǎn)讓’、‘解除’和‘注銷’等幾個基本步驟?！?/font>
然而，不幸再次降臨。受金融海嘯沖擊，國內(nèi)資本市場2008年遭遇暴跌，企業(yè)上市環(huán)境十分不理想。2008年9月，A股暫停IPO。盡管2009年A股走出了一波強勁的反彈行情，但由于IPO排隊企業(yè)過多，而海聯(lián)訊受限于核心競爭力不夠突出，于2009年12月22日上會被否，海聯(lián)訊未能登上IPO列車。2009年12月22日，海聯(lián)訊創(chuàng)立十年以來的第二次上市計劃再次擱淺。
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