湘鄂情漲停背后：孟凱對(duì)賭奇招解融資風(fēng)險(xiǎn)
逢高大舉減持
2012年12月，A股行情有所轉(zhuǎn)暖，此前股價(jià)大跌的湘鄂情，從月初開始已有探底回升態(tài)勢(shì)。12月中開始，湘鄂情釋放出一連串的利好消息。
先是向金盤龍定增4.6億元補(bǔ)充流動(dòng)資金、與朗源股份簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議等利好；
隨后，2013年1月11日(周五)收盤后，公司宣布了10送10的利潤(rùn)分配方案，這也直接導(dǎo)致周一開盤后，公司股價(jià)日內(nèi)多次沖擊漲停板，最終以今年的最高價(jià)11.90元報(bào)收。
但是，湘鄂情的投資者高興還不到幾天，控股股東孟凱隨即表示“因自身發(fā)展需要”，擬在未來(lái)六月內(nèi)減持不超1億股，約合公司總股本的25%。
“戰(zhàn)略合作協(xié)議、10送10，這些利好都是騙局，都是為了減持做準(zhǔn)備，孟凱在下一盤很大的棋。”股吧中有投資者氣憤地表示。
敗走三特索道
在做出減持打算的同時(shí)，孟凱打起了家鄉(xiāng)企業(yè)的主意——增持三特索道，謀求控股權(quán)。
2月28日，三特索道公告，孟凱持有公司的股份達(dá)到了603.91萬(wàn)股，占公司總股本的5.03%，形成“舉牌”。孟凱坦言，他的意圖很清晰，就是要控股三特索道，從而讓湘鄂情能夠“承包”三特各景點(diǎn)的餐飲。隨后，孟凱持有三特索道的股本達(dá)到11.4%，與三特索道大股東武漢東湖新技術(shù)開發(fā)區(qū)發(fā)展總公司的持股比例接近。
武漢市國(guó)資委顯然不會(huì)放棄控股權(quán)。在隨后雙方的隔空喊話中，武漢國(guó)資方面的態(tài)度十分強(qiáng)硬。最終，孟凱對(duì)三特索道的 “毒丸計(jì)劃”——增發(fā)投了贊成票，這讓市場(chǎng)大跌眼鏡，因?yàn)槠渲霸鞔_表示要投反對(duì)票。
由于中報(bào)預(yù)告虧損，以及孟凱“后繼乏力”，三特索道最終沒能被孟凱的增持刺激而上漲。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者計(jì)算發(fā)現(xiàn)，此次孟凱舉牌三特索道累計(jì)花費(fèi)約2.1億元，買入成本17.55元/股左右，昨日三特索道收?qǐng)?bào)13.46元，其虧損幅度達(dá)到了23.30%，虧損額約為4893萬(wàn)元。
值得注意的是，孟凱將持有的三特索道股權(quán)以信用擔(dān)保物的方式抵押給了廣發(fā)證券。由于三特索道股價(jià)持續(xù)下跌，孟凱可能面臨追加擔(dān)保物的壓力。
融資風(fēng)險(xiǎn)凸現(xiàn)
為奪取三特索道控股權(quán)，孟凱必定需要大量的資金 “撐腰”——《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者計(jì)算結(jié)果顯示，今年上半年，孟凱通過直接減持、質(zhì)押、約定購(gòu)回式三種方式共計(jì)融資近4億元。
孟凱先后四次以約定購(gòu)回式證券交易的方式，將持有的3120萬(wàn)股湘鄂情股份進(jìn)行融資；除此之外，今年1月25日及6月27日，孟凱將持有的4248萬(wàn)股湘鄂情股份質(zhì)押給中誠(chéng)信托。至此，雖然孟凱持有公司1.11億股股份，但已質(zhì)押的高達(dá)9578萬(wàn)股，占比86.46%。記者從一位信托人士處了解到，通過購(gòu)回式交易，流通股權(quán)可融資金比例一般為50%左右，要優(yōu)于股權(quán)質(zhì)押融資30%的水平。
但目前來(lái)看，湘鄂情股價(jià)的連續(xù)下跌已讓孟凱的多筆融資面臨被“平倉(cāng)”的風(fēng)險(xiǎn)。
“一般來(lái)說(shuō)警戒線在質(zhì)押率的基礎(chǔ)上上浮10%至30%，也就意味著湘鄂情的股價(jià)下跌超過40%便可能觸及警戒線，跌破警戒線質(zhì)押方需要追加質(zhì)押股權(quán)或保證金，跌破止損線就會(huì)被強(qiáng)制平倉(cāng)?！鄙鲜鲂磐腥耸繉?duì)記者表示。
資料顯示，孟凱1月25日將3478萬(wàn)股股份質(zhì)押給中誠(chéng)信托，當(dāng)日收盤價(jià)(前復(fù)權(quán)，下同)為5.01元，6月25日湘鄂情跌至了年內(nèi)最低的2.90元/股，區(qū)間跌幅高達(dá)42%，已經(jīng)超過40%的“警戒線”，但此時(shí)孟凱手中可供追加的質(zhì)押股權(quán)已所剩無(wú)幾。
此外，今年5月孟凱將800萬(wàn)股股份進(jìn)行約定購(gòu)回式證券交易，期限為1年，有消息人士稱，其預(yù)警履約保障線為3元/股，最低履約保障線在2.6元/股。6月25日湘鄂情曾跌至2.90元的低點(diǎn)，實(shí)已擊穿預(yù)警履約保障線，距離最低履約保障線也只有10%左右的空間。
“如果跌破警戒線則需要增加現(xiàn)金或增加質(zhì)押股份，如果股價(jià)跌破最低履約保障線，進(jìn)行約定式購(gòu)回的股票則會(huì)面臨被強(qiáng)制平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)?！鄙鲜鲂磐腥耸垦a(bǔ)充道。
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