黃金破位1600美元 安全資產(chǎn)不再安全
在一些投行看多黃金至2000美元每盎司甚至更高時，國際金價近期卻急速下挫，盡管歐債危機的擔憂再度升溫，但作為避險資產(chǎn)的黃金“光澤”不再，紐約市場金價上周五電子盤再度跌破1600美元關口，創(chuàng)下年內新低。黃金是否還是“安全資產(chǎn)”？黃金未來的投資機會如何？
“避險資產(chǎn)”不避險
金融危機以來，黃金作為避險資產(chǎn)的作用一顯身手，推動金價連創(chuàng)新高，然而隨著各國推出一系列措施應對危機，市場恐慌情緒推動的避險功能似乎正在弱化。
上周五，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的6月合約收于每盎司1584美元，比前一交易日下跌11.5美元，跌幅為0.7%。當周，金價共下跌3.7%，為今年以來的最大單周跌幅，三個交易日內盤中的下跌超過50美元。
黃金價格的大幅下挫與同為避險品種的美元形成了鮮明對比，由于市場不看好歐元的前景，資金涌入美元市場尋求避險，美元指數(shù)再次沖上了80關口，創(chuàng)下4月中旬以來的新高。
澳新銀行亞洲大宗商品研究總監(jiān)諸蜀寧指出，作為避險品種，黃金常常在全局性避險的情況中表現(xiàn)出色，而在相對性避險的狀況中并不盡如人意?！澳壳笆袌銮闆r是美元的基本面略好，避險資金會更多流入美元市場，如果在金融危機后歐美以及新興經(jīng)濟體全局性狀況都不如意的情況下，資金則更多會流入黃金市場?！敝T蜀寧說。
市場走向分歧加劇
金融危機以來，避險和保值都是推動黃金牛市的關鍵因素，隨著避險功能的削弱，投資者避險的安全資產(chǎn)是否還“安全”？
光大證券(13.31，-0.19，-1.41%)的分析認為，本輪黃金的牛市從2000年以來已持續(xù)10余年?！斑@輪牛市主要由美國寬松的財政和貨幣政策決定，在未來一年內美國的財政和貨幣政策還難以改變?！?/p>
在一些分析人士看來，未來可能的進一步量化寬松政策仍是支持金價上漲的重要因素。因此短期還需關注經(jīng)濟的表現(xiàn)。
光大證券的分析指出，回顧黃金自上世紀七十年代以來的表現(xiàn)，貨幣政策或實際利率是與金價更直接博弈的對手，未來利率和風險的變化可能成為決定金價表現(xiàn)的關鍵因素?！叭绻驶貧w正常水平，金融體系的信心大面積恢復，資金流入黃金的狀況可能會輕易反轉?！痹蜚y行的分析也指出。
黃金理財產(chǎn)品密集發(fā)行
值得關注的是，黃金市場的這種巨大分歧不僅給雙向投資者“投機”的機會，也帶動了銀行理財產(chǎn)品的集中發(fā)行，衍生產(chǎn)品給投資者提供了更多參與黃金市場的選擇。
普益財富統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1~4月份，銀行發(fā)行的黃金類理財產(chǎn)品共有47款，而去年全年僅有黃金類理財產(chǎn)品29款。
“這種市場分歧對銀行理財產(chǎn)品形成了很好的發(fā)行環(huán)境，因為對未來價格的分歧越多，就越容易找到工具對風險進行對沖，而單邊看漲或下跌的市場由于很難找到對沖工具，因而也不利于發(fā)行理財產(chǎn)品?！逼找尕敻环治鰩熑~林峰表示。
不過業(yè)界專家也指出，黃金類理財產(chǎn)品雖然集中發(fā)行，且預期最高收益率也較為“誘人”，一些投資看上去較為簡單，但實際上仍需要投資者有一定的投資經(jīng)驗，并對黃金行情有所把握。
“雖然同為與黃金掛鉤的理財產(chǎn)品，但獲得較高收益的條件各不相同?！狈治鋈耸勘硎?，有的產(chǎn)品設計為“看漲”，有的是“看空”，還有的產(chǎn)品設計為區(qū)間型，當未來金價在其設定的區(qū)間內波動，投資者將獲得高收益，超過該區(qū)間，投資者只能獲得低收益。
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