央企再整合：中糧華糧“兄弟”變“父子”
華糧的“安置”難題
隨著接盤華糧塵埃落定，在與中儲(chǔ)糧競(jìng)爭(zhēng)中勝出的中糧，能從這次并購(gòu)中贏得多少 “紅利”？這成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。
有業(yè)內(nèi)人士表示，目前中糧國(guó)內(nèi)糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)份額相對(duì)較小，并購(gòu)華糧之后，中糧在國(guó)內(nèi)糧食貿(mào)易上的布局會(huì)更加合理。
馬文峰告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，理論上講，拿下華糧之后，能夠很大程度上提高中糧糧食物流的效率和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
中投顧問(wèn)農(nóng)林牧漁業(yè)研究員鄭宇潔認(rèn)為，華糧以糧食運(yùn)輸為主營(yíng)業(yè)務(wù)，并涉足糧食貿(mào)易等業(yè)務(wù)，而中糧號(hào)稱全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)作，業(yè)務(wù)囊括糧油食品貿(mào)易、加工、物流儲(chǔ)運(yùn)等諸多方面，因此華糧的加入可提高中糧糧食貿(mào)易、物流儲(chǔ)運(yùn)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
前景似乎很美好，但中糧如今在糧油業(yè)務(wù)上表現(xiàn)得并不太樂(lè)觀。有媒體報(bào)道稱，中糧旗下7家上市公司中，除中糧包裝(00906，HK)外，另外6家公司均陷入業(yè)績(jī)泥潭。
中糧集團(tuán)旗下負(fù)責(zé)糧油加工的上市公司中國(guó)糧油控股(00606，HK)此前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)期稱，與2011年相比，公司2012年度綜合凈利潤(rùn)將大幅減少，但跌幅較中期跌幅明顯縮窄。影響公司年度業(yè)績(jī)表現(xiàn)的主要原因之一是國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)及相關(guān)行業(yè)充滿挑戰(zhàn)，使其油脂、淀粉、大米等產(chǎn)品價(jià)格傳導(dǎo)不充分，毛利空間受到擠壓。
而中國(guó)糧油控股2012年半年報(bào)報(bào)顯示，上半年總收入為416.679億港元，同比增長(zhǎng)24.0%，但凈利潤(rùn)僅為5.018億港元，同比減少68.7%。整體毛利率由2011年同期的10.8%下降至6.3%，毛利額下降主要體現(xiàn)在油籽單元及大米單元。
鄭宇潔認(rèn)為，拿下華糧對(duì)中糧而言是巨大利好，這是中糧全產(chǎn)業(yè)鏈布局的重要一步。今后中糧的業(yè)務(wù)布局將會(huì)更加完善，在運(yùn)輸方面優(yōu)勢(shì)將更加明顯，糧油運(yùn)輸成本有望大幅下調(diào)，去年預(yù)虧的財(cái)務(wù)報(bào)表在今年或能得到修正。
對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，中糧全產(chǎn)業(yè)鏈概念提得很好，但是集團(tuán)旗下各個(gè)業(yè)務(wù)都是各自獨(dú)立的，沒(méi)有實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。收編華糧后，中糧將在其全產(chǎn)業(yè)鏈上給華糧一個(gè)怎樣的位置？面對(duì)與華糧的業(yè)務(wù)和資源重合，中糧將如何處理？
對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電中糧方面，但截至發(fā)稿前尚未收到回應(yīng)。
?。ㄚw陳婷）
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