中遠(yuǎn)30億溢價賣物流斷臂自救 仍難填補(bǔ)虧損
扭虧很難
即使賣了中遠(yuǎn)物流，中國遠(yuǎn)洋今年的扭虧之路仍然艱辛。
2013年一二月份，波羅的海干散貨綜合運價指數(shù)(BDI)一度在750點徘徊， 3月12日收于847點。這個點位，離航運公司的盈虧分界線1500點還相去甚遠(yuǎn)。國際干散貨交易報告顯示，在3月份前期，海岬型船運價指數(shù)再度走跌。除了干散貨市場不甚理想外，中國出口集裝箱運輸市場總體行情也延續(xù)了上周的下滑趨勢。除澳新航線市場訂艙價格因3月中旬的漲價計劃而有所上調(diào)外，大部分航線都有不同程度下跌。3月8日，上海航運交易所發(fā)布的中國出口集裝箱綜合運價指數(shù)為1110.77點，較上周下跌2.1%；上海出口集裝箱運價指數(shù)為1072.81點，較上周下跌4.0%。
鑒于航運市場情況不佳，多位航運分析師估計今年一季度中遠(yuǎn)的虧損將在十幾億元，如果市場仍舊沒有回暖的跡象，則中遠(yuǎn)全年虧損至少會超過50億元。因此，賣了中遠(yuǎn)物流，真的能幫助中遠(yuǎn)扭虧？關(guān)鍵在于中遠(yuǎn)物流的售價。
美根美林發(fā)布報告指出，該交易預(yù)期能夠產(chǎn)生一次性收益約30億人民幣，可減輕集團(tuán)因為連續(xù)三年錄得虧損，令A(yù)股被除牌的風(fēng)險。
國內(nèi)航運分析師認(rèn)為，按照目前中遠(yuǎn)物流57億元的凈資產(chǎn)價格，以及物流行業(yè)的估值，料會給予1.2-1.5倍的估值，則其交易價格最高只有85.5億元，則中國遠(yuǎn)洋只能獲得28.5億元的溢價。
如此一來，中國遠(yuǎn)洋2013年料還有超過20億元虧損需要其他方式填補(bǔ)。
大連海事大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)研究所所長劉斌認(rèn)為，中國遠(yuǎn)洋集團(tuán)總經(jīng)理馬澤華近日表態(tài)中遠(yuǎn)集團(tuán)有信心在2013年實現(xiàn)扭虧為盈，則其后續(xù)肯定“砸鍋賣鐵”也會有進(jìn)一步的舉動。據(jù)其分析，中遠(yuǎn)有部分高價租船合同將在今年到期，料可將虧損減輕一些，且有些船舶可以出售后回租，做融資租賃操作。
接近中遠(yuǎn)的人士透露，交通運輸部已經(jīng)制定了振興航運業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，預(yù)計年內(nèi)出臺，而方案中就有一項拆船和買船的優(yōu)惠政策，可令航運企業(yè)獲得補(bǔ)貼來進(jìn)行拆舊船換運力。近期航運公司的大筆油輪購入訂單，就是這項政策的前期效應(yīng)。這一進(jìn)一出之間，就有大筆收益進(jìn)賬，可能幫助中國遠(yuǎn)洋擺脫虧損困局。
（高江虹 王星）
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