《收盤時間》期貨特刊：宏觀趨暖 農(nóng)產(chǎn)品看多
油脂類領漲 豆類企穩(wěn)后市謹慎做多
五礦期貨分析師楊瑞華
我們在去年年末（12.23）給的投資建議是分析認為豆類下調(diào)空間有限，故而不建議殺跌，反而待盤面企穩(wěn)后，積極買入仍是上策。從近期的行情走勢來看，與我們的預期基本一致，連大豆1305在上周五大幅下跌，盤中見4682的一個月來低點后，盤中大幅反彈，行情一路走高。雖持倉有限，但表明了市場逐漸在轉(zhuǎn)變，從震蕩開始轉(zhuǎn)為上漲。
我們一直建議關注豆油，上周市場印證了我們的分析思路，元旦期間因美國國會通過了大規(guī)模財政協(xié)議,其中包括延長每加侖1美元,針對以大豆為原材料的生物燃料的稅務優(yōu)惠，導致大豆油逆勢走高。在外盤大幅跳高開盤，上漲的支撐下，國內(nèi)市場上周五盤中大幅上漲，新主力合約1309盤中大幅上漲124元/噸，漲幅1.43%，向上突破了8700的盤整區(qū)間上端。對于后市，我們?nèi)匀怀肿龆嗨悸?，漲勢仍可期。棕櫚油走勢強于豆油，也是一個很好的做多品種。但阿根廷大豆因天氣干燥，加快了播種面積；巴西的近期降雨有利于作物生產(chǎn)，帶來的南美大豆豐產(chǎn)預期可能性不斷增加，及馬來棕櫚油創(chuàng)記錄庫存的去庫存化過程將比較漫長，因此，我們對后期油脂的漲幅并不樂觀。
前期的大幅回落，我們分析原因應是 中國取消大豆訂單消息致使美豆回落，馬盤棕櫚油缺乏有效的基本面消息，國內(nèi)大連棕櫚油期貨呈現(xiàn)突破上漲趨勢，近期走勢對比來看，確實棕櫚油強于豆油走勢，對于后市棕櫚油1309在7150一線支撐明顯，有多單的投資者可以繼續(xù)持有，沒有多單的投資者盡量逢低為主。
對于連豆，考慮到中美大豆期貨市場價格聯(lián)動性降低，連豆從去年進入11月中旬至今表現(xiàn)出低位橫盤的態(tài)勢，上周受油脂帶動和國家收儲政策的保護，筆者認為逢低做多仍是當前豆類操作中風險最低的策略。
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