日元貶值提振效應(yīng)減退 日本或喪失股市領(lǐng)先地位
各國(guó)股市估值如下圖：
長(zhǎng)期資金
安倍政策在4月和5月引發(fā)資金涌入各類日本股市共同基金，但這股資金熱潮已經(jīng)大幅消退。根據(jù)理柏?cái)?shù)據(jù)，在兩個(gè)月凈流入125億美元之后，6月流入資金僅有17億美元。
長(zhǎng)期投資人對(duì)其他發(fā)達(dá)市場(chǎng)的信心更甚于日本。霸菱資產(chǎn)管理訪問(wèn)的養(yǎng)老基金經(jīng)理人中，有14%受訪者認(rèn)為未來(lái)十年美股最具上漲潛力，有4%受訪者認(rèn)為是歐股。卻沒(méi)有一位受訪者選擇日股。
外界預(yù)料安倍可在本月參議院選舉中大獲全勝。但有些人擔(dān)心如果安倍陣營(yíng)贏得太多席次，反而可能減弱擺脫經(jīng)濟(jì)困局所需要的改革承諾。
此外，股市估值可能也是個(gè)問(wèn)題。日股未來(lái)12個(gè)月市盈率為14.3，低于10年平均值，不過(guò)在全球僅次于墨西哥 .
長(zhǎng)期來(lái)看，日本企業(yè)也將必需提高獲利能力。以MSCI指數(shù)來(lái)看，日本股東權(quán)益報(bào)酬率為8%，是美股的一半，歐股則有12%。
F&C Investments主管Paul Niven說(shuō)，“雖然是后見(jiàn)之明，不過(guò)我們可以很公平地說(shuō)，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的熱情蓋過(guò)了短期內(nèi)真正可能實(shí)現(xiàn)的內(nèi)容?！?/font>
Niven已將其日本市場(chǎng)的超配部位減半。他稱“政府挹注的龐大流動(dòng)性雖有助于消費(fèi)及房地產(chǎn)市場(chǎng)，但資本支出尚未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，而日元走勢(shì)仍然震蕩?！?
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