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　　2012年，恒邦股份分別生產(chǎn)黃金23.58噸、白銀189.08噸、銅5.76萬噸、硫酸57.89萬噸。

　　與其他礦企不同，2013年恒邦股份自產(chǎn)金預(yù)期將出現(xiàn)較大幅度上漲，但是考慮到金價(jià)下跌對公司產(chǎn)生的影響，其2013年業(yè)績同樣受到金價(jià)下跌帶來的沖擊，但是產(chǎn)能如果放大，將緩解金價(jià)下跌帶來的業(yè)績壓力。

　　中金黃金：

　　2013年產(chǎn)金難增長業(yè)績面臨大考

　　根據(jù)中金黃金2011年年報(bào)顯示，公司2011年實(shí)現(xiàn)銷售收入331.44億元，利潤總額32.84億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤18.17億元，較上年度分別增加51.46%、41.9%、51%；生產(chǎn)(加工)標(biāo)準(zhǔn)金90.96噸，礦產(chǎn)金22.54噸，較上年同期分別增加5.99%和14.42%。其中，公司黃金產(chǎn)品2011年?duì)I業(yè)收入達(dá)到了413.83億元。

　　中金黃金2012年目標(biāo)生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)金96.35噸，礦產(chǎn)金23.32噸，金礦產(chǎn)量合計(jì)約120噸，較2011年小幅增長。目前，公司在建的嵩縣金牛、甘肅中金以及包頭鑫達(dá)等項(xiàng)目2014年達(dá)產(chǎn)后，將會(huì)為公司帶來較大的礦產(chǎn)金增量，預(yù)計(jì)2014年公司金產(chǎn)量將增加9噸至34噸，屆時(shí)公司礦產(chǎn)金生產(chǎn)將會(huì)有飛躍式增長。

　　由于2013年礦產(chǎn)金難有增長，一旦金價(jià)下跌或?qū)⒋嬗辛績r(jià)齊跌的風(fēng)險(xiǎn)，公司業(yè)績將受到嚴(yán)重考驗(yàn)，畢竟其黃金業(yè)務(wù)占比達(dá)到90%以上。

　　紫金礦業(yè)：

　　存貨增至116億元開采成本繼續(xù)上升

　　2012年，紫金礦業(yè)的營業(yè)收入達(dá)到484.1億，比起2011年增長了21.76%，不過其凈利潤只有52億元，同比卻下滑了8.78%。公司毛利率由2011年的30.75%降至2012年的24.87%。業(yè)務(wù)上來看，其黃金業(yè)務(wù)2012年實(shí)現(xiàn)營收108.42億元，黃金業(yè)務(wù)銷售收入占報(bào)告期內(nèi)營業(yè)收入的59.39%。

　　紫金礦業(yè)2012年實(shí)現(xiàn)礦產(chǎn)金32.075噸，生產(chǎn)冶煉金58.25噸，合計(jì)達(dá)到90.33噸。

　　值得關(guān)注的是，紫金礦業(yè)2011年的單位生產(chǎn)成本為78元/克，與同行業(yè)公司的單位成本(95元/克)相比低18%，而在2012年，剔除2012年并購的諾頓金礦項(xiàng)目后，2012年集團(tuán)礦山產(chǎn)金單位銷售成本為109元/克，如果加上諾頓金礦，其開采成本將進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　與此同時(shí)，公司存貨量在急劇增加，已從2011年末時(shí)的71.6億增至去年年末的116億，存貨比例占到總資金的17.23%。因此，金價(jià)持續(xù)下跌，對于存貨高企的紫金礦業(yè)來說，將產(chǎn)生巨大的壓力。

　　辰州礦業(yè)：

　　產(chǎn)量下滑成本上升利潤同比降6.90%

　　辰州礦業(yè)2012年實(shí)現(xiàn)銷售收入47.29億元，同比增長15.87%；實(shí)現(xiàn)利潤6.29億元，同比減少6.90%；實(shí)現(xiàn)凈利潤5.37億元，同比減少0.68%；其中，黃金實(shí)現(xiàn)收入26.92億元，占主營業(yè)務(wù)收入的56.92%。

　　整個(gè)2012年，辰州礦業(yè)共生產(chǎn)黃金7836千克，同比增長22.94%，其中生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)金7530千克，含量金306千克；黃金自產(chǎn)產(chǎn)量2304千克，同比減少7.69%。

　　黃金自產(chǎn)產(chǎn)量的下滑，主要是因?yàn)楦拭C加鑫礦業(yè)的礦山巷道的貫通工程慢于預(yù)期且本部沃溪金礦因稟賦因素產(chǎn)量有所下滑，導(dǎo)致今年公司自產(chǎn)金量同比下滑，同時(shí)成本上升，這令公司黃金業(yè)務(wù)毛利率下降8.22個(gè)百分點(diǎn)至19.11%。

　　2012年成本已有上升，如今面臨金價(jià)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，盡管只占主營56.92%，但是仍對辰州礦業(yè)2013年業(yè)績產(chǎn)生一定負(fù)面影響。