洛陽(yáng)玻璃上市18年七度虧損 靠政府補(bǔ)助幸存
政府補(bǔ)助助其扭虧
洛陽(yáng)玻璃自1994年上市至今已累計(jì)虧損13.2億元。但該公司依然存活于A(yíng)股市場(chǎng)上沒(méi)有退市，其中的“辛苦”恐怕只有公司管理層與當(dāng)?shù)卣钣畜w會(huì)。我們發(fā)現(xiàn)，在每次虧損的邊緣，公司都依靠財(cái)政補(bǔ)貼或變賣(mài)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
如2012年前三季度洛陽(yáng)玻璃虧損4159萬(wàn)元，其中營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-4589萬(wàn)元，公司的主營(yíng)產(chǎn)品浮法玻璃銷(xiāo)售已無(wú)法為其帶來(lái)利潤(rùn)。為了避免2012年全年虧損，公司只能寄托于旁門(mén)收入。
2013年1月5日，公司公告稱(chēng)，2012年12月28日和31日分別收到洛陽(yáng)市財(cái)政局拆遷補(bǔ)償款3000萬(wàn)元，以及生產(chǎn)線(xiàn)搬遷損失補(bǔ)償2970萬(wàn)元，合計(jì)5970萬(wàn)元。這兩筆資金在2012年年終入賬，正好彌補(bǔ)了洛陽(yáng)玻璃2012年前三季度虧損的4159萬(wàn)元。
其2011年的盈利也是如法炮制。洛陽(yáng)玻璃2011年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為-8965萬(wàn)元，但最終卻盈利1233萬(wàn)元。這得益于2011年公司1.04億元的營(yíng)業(yè)外收入，其中處置非流動(dòng)資產(chǎn)利得7964萬(wàn)元，政府給予職工安置費(fèi)2201萬(wàn)元。
與上述情形類(lèi)似，2010年公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-417萬(wàn)元，凈利潤(rùn)卻為6078萬(wàn)元，其中營(yíng)外收入貢獻(xiàn)利潤(rùn)7857萬(wàn)元，其中政府補(bǔ)貼便有7492萬(wàn)元。
事實(shí)上，除了近三年的扭虧為盈之外，公司已經(jīng)多次依靠營(yíng)業(yè)外收入扭虧為盈。在1999年與2008年兩次瀕臨退市之時(shí)，公司也是依靠上億元的營(yíng)業(yè)外收入才僥幸得以存活于A(yíng)股市場(chǎng)上。
現(xiàn)金流枯竭負(fù)債高企
大量的營(yíng)業(yè)外收入雖可以救助公司于一時(shí)，但卻并不能改變公司經(jīng)營(yíng)不善的困境。連續(xù)多年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損已使得公司現(xiàn)金流陷入枯竭，只能通過(guò)貸款度日。截至2012年三季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率已高達(dá)98%。
據(jù)洛陽(yáng)玻璃三季報(bào)顯示，公司擁有貨幣資金2.3億元，而流動(dòng)負(fù)債就有6.9億元，再加上非流動(dòng)負(fù)債中的長(zhǎng)期借款5.63億元，公司現(xiàn)金流的困境已顯而易見(jiàn)。盡管洛陽(yáng)玻璃有大量庫(kù)存商品，但由于經(jīng)營(yíng)不善，在其去庫(kù)存化的同時(shí)只會(huì)進(jìn)一步加速公司的業(yè)績(jī)虧損。
在貨幣資金短缺的情況下，公司持續(xù)多年賒賬經(jīng)營(yíng)，且愈發(fā)嚴(yán)重。2012年三季度末，其所要支付的應(yīng)付票據(jù)與應(yīng)付賬款已累計(jì)達(dá)到5億元，與十年前相比，公司的營(yíng)業(yè)收入不足2012年的80%，但是其應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款卻是2002年的兩倍。
由于資金短缺，在原材料的購(gòu)買(mǎi)上，洛陽(yáng)玻璃早在2011年就已開(kāi)始不斷求助公司控股股東中建材玻璃公司(注：該公司為洛陽(yáng)玻璃大股東洛陽(yáng)玻璃集團(tuán)的控股股東)。2011年~2012年，洛陽(yáng)玻璃共5次求助于控股股東，請(qǐng)其向供應(yīng)商代付資金。控股股東共為其代付資金1.03億元。
但公司2012年三季度與2011年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額依然為負(fù)值，未能改變資金短缺的窘境。
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