中孚實(shí)業(yè)火燒眉毛定增20億 大股東豫聯(lián)集團(tuán)包攬
收購中孚電力欲擴(kuò)張
就在中孚實(shí)業(yè)推出定增計(jì)劃的前一個(gè)月，公司發(fā)布了一份資產(chǎn)收購計(jì)劃，擬以現(xiàn)金收購控股股東豫聯(lián)集團(tuán)持有的中孚電力41.05%股權(quán)，交易價(jià)格為5.1億。公告顯示，在評(píng)估基準(zhǔn)日2012年10月31日，中孚電力凈資產(chǎn)為9.04億元，評(píng)估值13.76億元，與賬面價(jià)值比較，凈資產(chǎn)評(píng)估增值4.71億元，增值率為52.15%。
另外，中孚電力的負(fù)債率高達(dá)84%，并且多年來一直處于虧損狀態(tài)。截至2012年10月31日，中孚電力依舊沒有實(shí)現(xiàn)收益，虧損0.68億元。
中孚電力是中孚實(shí)業(yè)和控股股東豫聯(lián)集團(tuán)共同設(shè)立的，分別持有58.95%和41.05%的股權(quán)，本次交易完成后，中孚電力將成為中孚實(shí)業(yè)全資子公司。
對(duì)此，中孚實(shí)業(yè)董秘辦工作人員介紹：“電力成本在電解鋁行業(yè)占到40%左右，收購中孚電力可以保證公司的生產(chǎn)用電，同時(shí)也實(shí)現(xiàn)公司向煤電鋁一體化戰(zhàn)略的推進(jìn)?！?/font>
但談到此次收購中孚電力所需的資金時(shí)，該工作人員表示，公司有多種方法可以籌集到這筆資金，銀行貸款、短期債都可以。
但是，如今中孚實(shí)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，一年內(nèi)需要償付30億元的債務(wù)也在考驗(yàn)著中孚實(shí)業(yè)緊繃的資金鏈。而中孚電力連年虧損的經(jīng)營業(yè)績和高負(fù)債率是否真值得中孚實(shí)業(yè)花如此大的代價(jià)進(jìn)行收購？
“其實(shí)，自中孚實(shí)業(yè)2002年上市以來，一直在積極地?cái)U(kuò)張，而擴(kuò)張資金來源主要是銀行貸款。”一位長期跟蹤中孚實(shí)業(yè)的分析師告訴記者。
資料顯示，中孚實(shí)業(yè)在上市后的11年里，共發(fā)生了7次收購，公司鋁產(chǎn)品產(chǎn)能得到很大的提升，而在2011年收購中山投資則打通了公司向上游煤炭資源的進(jìn)軍道路。然而，這一系列的收購并沒有為公司帶來業(yè)績的增長，反而加劇了公司的資金壓力。2011年公司長短期借款總額達(dá)到74億元左右，財(cái)務(wù)費(fèi)用支出水漲船高，在市場低迷的情況下，高負(fù)債極大削弱了公司盈利能力。
去年虧損至少1.4億元
2013年1月31日，中孚實(shí)業(yè)發(fā)布業(yè)績預(yù)減公告，預(yù)計(jì)公司2012年度歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將減少70%-90%左右。據(jù)此計(jì)算，中孚實(shí)業(yè)去年將虧損1.4億-1.8億元。
一名業(yè)內(nèi)人士給記者算了一筆賬，目前鋁價(jià)為14500元，但是有的公司的成本已經(jīng)超過這個(gè)數(shù)值，達(dá)到16000元，也就是說，這些公司只要開機(jī)進(jìn)行生產(chǎn)，就會(huì)出現(xiàn)虧損。
“2012年電解鋁行業(yè)虧損與下半年市場需求的急劇下滑有很大的關(guān)系，再加上電解鋁行業(yè)長期產(chǎn)能過剩，導(dǎo)致供過于求，價(jià)格下降嚴(yán)重。”該人士說道。
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2012年中國電解鋁產(chǎn)能已超過2700萬噸，生產(chǎn)量只有2000萬噸。與此同時(shí)，電解鋁行業(yè)虧損面達(dá)到93%。
“行業(yè)長期無序的擴(kuò)張形式是造成今天電解鋁企業(yè)全面虧損的主要原因，國家對(duì)這個(gè)也比較重視，估計(jì)在2015年的時(shí)候，國內(nèi)電解鋁行業(yè)會(huì)經(jīng)歷一輪殘酷的洗牌?！鄙鲜鲇猩饘傩袠I(yè)分析師告訴記者。
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