證監(jiān)會再度表態(tài)：監(jiān)管債券代持有法可依
而證監(jiān)會的表態(tài)意味著這不僅僅是一場應付眼下債市監(jiān)管風暴的臨時動作，未來加強交易對手方管理或成為重點工作內(nèi)容。
“督促證券經(jīng)營機構(gòu)在業(yè)務開展中加強從業(yè)人員管理，加強交易對手方管理，加強合規(guī)管理，加強風險控制，嚴禁利益輸送，嚴禁違規(guī)代持，嚴謹賬外經(jīng)營，是證監(jiān)會一直鮮明的態(tài)度?！鄙鲜霭l(fā)言人指出，“目前證監(jiān)會加大了現(xiàn)場檢查力度，未來還將進一步配合支持有關(guān)部門，完善監(jiān)管制度規(guī)范，不斷提高市場透明度，共同促進債券市場的健康發(fā)展。”
雖然，眼下證監(jiān)會對于債市風暴履行的仍是機構(gòu)監(jiān)管的職責，但在其業(yè)務監(jiān)管的范圍內(nèi)，也早已開始了制度的重新規(guī)范。
4月26日，證監(jiān)會同時發(fā)布了《證券投資基金運作管理辦法》(以下簡稱“運作辦法”)修訂版本，其中對于基金投資的杠桿上限首次給予了明確。
征求意見規(guī)定，“基金的總資產(chǎn)不得超過基金凈資產(chǎn)的140%”，整體上控制常規(guī)基金的杠桿水平[《修訂稿》第三十二條第(六)項]。對于明確約定采用杠桿策略等特殊產(chǎn)品，再另行規(guī)定。
而這正是針對近年來交易所債券市場發(fā)展迅速，部分基金的杠桿已突破了40%的情況。其所作出的規(guī)定，也使得債基的杠桿融資上限與銀行間市場的杠桿上限終于趨于吻合。
難防的暗角
事實上，證監(jiān)會對于債券交易的日常監(jiān)管并非在眼下才變得敏感起來，除了明文規(guī)定之外，在基金部還有相應的內(nèi)部窗口指導。
上述監(jiān)管層人士對記者指出，目前基金部對于基金公司的債券交易價格有著日常監(jiān)控機制，要求其定期上報相關(guān)交易情況，如其一年期債券交易價格偏離中債登收益率曲線水平30個基點以上，一年期以上債券偏離50個基點以上，都會被視作異常交易，將會在日常監(jiān)管得到特別關(guān)注。
而基金部也與相關(guān)部門有著定期的信息監(jiān)測交換體制，這相當于股票交易中交易所與證監(jiān)會的信息聯(lián)動機制。
但上述人士也坦承，在目前暴露出來的諸多“倒券”等行為中，由于其經(jīng)手的交易對手方眾多，而且其行為具有很強的隱蔽性，在日常監(jiān)管中很難被及時監(jiān)測到。比如此次多起事件最終由司法機關(guān)介入調(diào)查方才暴露，行政監(jiān)管機關(guān)則很難憑借日常監(jiān)管的信息，在司法機關(guān)介入之前查獲相關(guān)違規(guī)行為。
而如何在不傷害到市場運作靈活性的情況下，加強日常監(jiān)管的有效性，監(jiān)管層表示，未來或許將從加大后端懲戒力度入手，進一步提高違法違規(guī)成本。
值得注意的是，證監(jiān)會新聞發(fā)言人還進一步強調(diào)了，代持中如果存在利益輸送等違法行為，將依法追究刑事責任。
楊穎樺
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