周三機(jī)構(gòu)一致最看好的10金股
華平股份(300074)：安防大單超預(yù)期 啟動新一輪增長
事件:公司公告預(yù)中標(biāo)銅仁市城市報警與監(jiān)控系統(tǒng)建設(shè)項目,中標(biāo)金額約為1.4億元,包括:三區(qū)八縣2443個高清監(jiān)控點、46套卡口、703個報警點以及各級指揮中心的建設(shè)及維護(hù)。項目性質(zhì):BOT模式(企業(yè)建、政府租、公安用)。
點評:
戰(zhàn)略布局顯成效,安防行業(yè)新勢力崛起。上市后公司結(jié)合自身在網(wǎng)絡(luò)接入方式、網(wǎng)絡(luò)適應(yīng)性等方面的獨特優(yōu)勢,開發(fā)了具備監(jiān)控、會議、指揮調(diào)度等功能的監(jiān)控指揮系統(tǒng),并在各地消防部隊中得到了廣泛應(yīng)用,公司的技術(shù)和產(chǎn)品已經(jīng)得到了市場的認(rèn)可。同時公司不斷加大對大型綜合監(jiān)控系統(tǒng)解決方案的研發(fā)和市場的投入,目前公司已經(jīng)可以自主生產(chǎn)DVR、監(jiān)控平臺等產(chǎn)品。
此次中標(biāo)是公司上市以來戰(zhàn)略布局成效的最好體現(xiàn),安防行業(yè)的一支新軍正在崛起!? 十二五期間三四線城市將進(jìn)入安防建設(shè)高峰期。目前,國內(nèi)的安防需求正在從一二級市場開始陸續(xù)向三四級市場延伸。加之下一屆政府可能會以新型城鎮(zhèn)化作為保持經(jīng)濟(jì)增長、推動各項改革的戰(zhàn)略發(fā)展主線,對于三四線城市的財政投入會大幅增加,三四線城市的安防建設(shè)市場空間巨大。
上調(diào)盈利預(yù)測,維持買入-A投資評級。目前公司在積極準(zhǔn)備參與多個省市的安防建設(shè),此次公司如能最終順利中標(biāo)銅仁項目,有助于其樹立品牌效應(yīng),并將在銅仁項目中的經(jīng)驗快速復(fù)制到其他省市。假設(shè)公司順利中標(biāo)該項目,考慮到項目結(jié)算周期將從2013年開始,我們維持公司2012年1.01元的EPS不變,上調(diào)2013、2014年EPS至1.45和1.87元,維持“買入-A”投資評級和30.3元的目標(biāo)價。(安信證券 胡又文 侯利)
古越龍山(600059)：黃酒大發(fā)展古越龍山大轉(zhuǎn)折預(yù)期明確
公司作為黃酒行業(yè)龍頭,正迎來良好的酒業(yè)時空轉(zhuǎn)換大機(jī)遇,2012年將是進(jìn)入快速增長周期的大轉(zhuǎn)折年,有望形成大拐點,特別是公司作為多層級的政府指定用酒之特殊地位和定位,產(chǎn)品聚焦和主打產(chǎn)品的確立、新市場的重大突破、地方政府主導(dǎo)的激勵機(jī)制重大變革預(yù)期、以此配套進(jìn)行的內(nèi)部制度變革預(yù)期、已經(jīng)實施和即將大力實施的營銷激勵措施等重大變化,賦予我們堅定看好公司未來若干年的較高速甚至高速增長預(yù)期, 也就是說,公司是一個預(yù)期轉(zhuǎn)型企業(yè),不太適合單一的市盈率估值法,因此繼續(xù)建議對公司采取“PE+基酒價值+PS+品牌溢價+領(lǐng)袖酒預(yù)期”模式進(jìn)行估值,重點關(guān)注其市值合理性,我們綜合測算出公司近階段的合理目標(biāo)市值為200億元~300億元,考慮到目前市場疲弱但激勵機(jī)制改革預(yù)期明確,給予六個月目標(biāo)市值130億元預(yù)期,與當(dāng)前市值相比還有80%左右提升空間,故繼續(xù)強(qiáng)烈推薦。(東興證券 劉家偉)
康緣藥業(yè)(600557)：銀杏內(nèi)酯獲批,打開成長空間
康緣藥業(yè)發(fā)布公告:公司收到國家食品藥品監(jiān)督管理局的通知,公司研制的“銀杏二萜內(nèi)酯原料及銀杏二萜內(nèi)酯葡胺注射液”順利通過技術(shù)審評,獲得國家食品藥品監(jiān)督管理局頒發(fā)的新藥證書及藥品注冊批件(原料藥新藥證書編號:國藥證字Z20120016、原料藥藥品批準(zhǔn)文號:國藥準(zhǔn)字Z20120025;制劑新藥證書編號:國藥證字Z20120015、制劑藥品批準(zhǔn)文號:國藥準(zhǔn)字Z20120024)。
事件評論
立足心血管領(lǐng)域,安全性較高:心腦血管用藥屬于第二大類藥,約占全國藥品銷售總額的15%,其中中成藥市場規(guī)模接近400億,并且臨床以注射劑型為主。銀杏類藥物占據(jù)著龍頭地位,十年間安全性得到充分肯定,市場份額超過20%,并在國內(nèi)市場一直呈現(xiàn)快速增長的趨勢,用藥金額以復(fù)合增長率27%的速度增長。
產(chǎn)品優(yōu)勢突出,競爭有限:中藥注射劑的成分復(fù)雜一直為市場上詬病,而中藥注射劑的發(fā)展趨勢也一直是以提純有效成分為主。銀杏內(nèi)酯注射液中銀杏內(nèi)酯的的純度達(dá)到90%以上,是目前市場上成分最明確的產(chǎn)品。目前市場上僅有成都百裕擁有生產(chǎn)批文,根據(jù)SFDA審批進(jìn)展來看,未來幾年內(nèi)新進(jìn)競爭者有限。
豐富公司產(chǎn)品線,將成為新的增長點:公司歷經(jīng)一段時間營銷調(diào)整,雖然渠道內(nèi)產(chǎn)品的消化情況得到明顯改善,但膠囊劑的發(fā)貨情況暫時未有明顯改善,終端增長依舊主要依靠熱毒寧注射液。銀杏內(nèi)酯注射液極大充實了公司注射劑產(chǎn)品線,為公司注入新鮮血液;熱毒寧注射液已為公司成功開拓了中藥注射劑市場,未來銀杏內(nèi)酯的成長將更為迅速,改變公司熱毒寧獨撐大局的形勢。
維持“推薦”評級:公司經(jīng)營持續(xù)好轉(zhuǎn),現(xiàn)金流十分充沛,營銷模式方面的改革逐漸成效;銀杏內(nèi)酯注射液獲批,豐富公司產(chǎn)品線,將成為新的增長點,預(yù)計明年下半年將能投放市場。預(yù)計公司2012-2013年EPS分別為0.53元、0.67元,業(yè)績還有超預(yù)期的可能,維持“推薦”評級。(長江證券 劉舒暢)
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