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　　“A股市場上市公司有2000多家，可供選擇的標(biāo)的很多。不規(guī)范的，愛玩貓膩的上市公司易發(fā)生‘黑天鵝’事件，投資者最好遠(yuǎn)離之?！币晃淮笮腿痰馁Y深投顧對(duì)記者稱。

　　愛玩貓膩的公司大致可從交易所的公開譴責(zé)中見端倪。2011年至今，深交所公開譴責(zé)的公司包括ST天潤、承德露露、彩虹精化、振東制藥、美達(dá)股份、萬福生科等。而同一時(shí)間范圍內(nèi)，上交所公開譴責(zé)的公司則有熊貓煙花、*ST百科(600077.SH)等。

　　其中，彩虹精化的特點(diǎn)在于涉嫌用重大合同忽悠市場。主要問題在于未及時(shí)披露可能給其帶來巨額利潤的合同事項(xiàng)，未及時(shí)披露其子公司彩虹綠世界與深圳綠世界商談變更合同主體事項(xiàng)。本報(bào)曾率先發(fā)現(xiàn)彩虹精化的問題，在《彩虹精化重大合同調(diào)查》等報(bào)道中質(zhì)疑。

　　涉礦故事容易觸發(fā)市場的興奮點(diǎn)，是“資本玩家”喜愛的題材。

　　最近的一個(gè)例子是零七股份，本報(bào)2013年3月份發(fā)表《零七股份馬達(dá)加斯加探礦權(quán)收購調(diào)查：550億資源價(jià)值做局》、《零七股份詭異飆漲推手調(diào)查：研究員鼓吹神邏輯不足為信》等報(bào)道進(jìn)行質(zhì)疑，促使該公司連發(fā)公告解釋相關(guān)問題。

　　上述公司均是上市之后才暴露問題，而蘇州恒久、勝景山河、新大地等公司則是IPO過程便遭狙擊，有心忽悠，可惜沒機(jī)會(huì)完成臨門一腳。

　　驟變臉

　　次新股，六月天。

　　那些IPO時(shí)言之鑿鑿的三年高增長的豐滿故事，到了上市次年，往往顯露出骨感現(xiàn)實(shí)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2013年3月14日，2012年在A股上市的155只股票中，目前已發(fā)布業(yè)績預(yù)報(bào)，且凈利潤與去年相比預(yù)減的有42只。其中，凈利潤同比預(yù)減50%以上的有9只，預(yù)減30%-50%區(qū)間的有23只。

　　預(yù)減幅度名列前茅為隆基股份、珈偉股份、科恒股份、百隆東方、廣汽集團(tuán)、中穎電子、富春通信、溫州宏豐、慈星股份、南大光電.

　　摘得變臉桂冠的為隆基股份，其2012年凈利潤同比預(yù)減幅度直達(dá)96%。而珈偉股份、科恒股份、百隆東方、廣汽集團(tuán)等公司的預(yù)減幅度亦分別為91%、85%、80%、80%。

　　對(duì)于這樣的個(gè)股，投資者自然只能選擇用腳投票。前述預(yù)減幅度名列前茅的公司股票自上市之日起至2013年3月13日，股價(jià)跌幅均超過25%。其中跌幅最大的為慈星股份，跌幅為49%，股價(jià)幾近腰斬，科恒股份次之，跌幅為44%，而溫州宏豐的跌幅亦達(dá)到驚人的39%。

　　隆基股份這家光伏行業(yè)的西安公司，2012年1月底發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)公司2012年度歸屬于母公司的凈利潤約1000萬-2500萬元，與去年同期相比下降約96%-91%。公司對(duì)此的解釋主要指向光伏行業(yè)產(chǎn)能階段性過剩、歐美國家對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)采取貿(mào)易保護(hù)政策等諸多因素的持續(xù)影響。

　　“業(yè)績變臉固然有大環(huán)境變化的原因，但公司在上市之時(shí)提前透支了業(yè)績能量亦是普遍存在的問題。何況有些公司還是上市的時(shí)候已經(jīng)知道業(yè)績已在下跌，但沒有任何相關(guān)提示?！币晃槐本┩缎腥耸繉?duì)記者稱。

　　實(shí)際上，證監(jiān)會(huì)越來越關(guān)注上市公司“業(yè)績變臉”及中介機(jī)構(gòu)不盡責(zé)履職的問題，至今已對(duì)隆基股份、康達(dá)新材、科恒股份、南大光電等公司開出罰單，并對(duì)相關(guān)保薦機(jī)構(gòu)出具警示函。

　　證監(jiān)會(huì)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，隆基股份發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)國信證券均未在報(bào)送的會(huì)后重大事項(xiàng)文件中如實(shí)說明相關(guān)情況，發(fā)行人也未在招股過程中作相應(yīng)的補(bǔ)充公告，而康達(dá)新材發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)光大證券亦出現(xiàn)同樣的問題。

　　“對(duì)擬上市公司而言，已經(jīng)走到了上市關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，為上市花出的成本已經(jīng)很高，如果此時(shí)知道業(yè)績不行，要讓公司如實(shí)披露，乃至自行撤下材料等重新上市，這個(gè)選擇太難了。即使上市公司自己愿意撤，牽涉到的諸多利益也不肯。所以嚴(yán)懲次新股變臉，更多還需要合理的制度來保障?！币晃簧钲谏鲜泄靖吖茉鴮?duì)記者表示。